Уважаемые читатели, приветствуем вас в этом тематическом разделе! Сегодня обеспечение продовольственной безопасности, улучшение качества жизни, невозможно без технологий химизации сельского хозяйства. То есть прогресс в агропромышленном комплексе подразумевает прогресс в производстве средств химизации и их применении.
Агрохимическая индустрия в России - это, прежде всего, промышленность минеральных удобрений - один из крупнейших и стабильно работающих сегментов отечественной экономики, за которым стоят заводы "большой" химии. Минеральные удобрения - одно из ключевых направлений российского экспорта, биржевой товар. Не менее важны и такие средства химизации, как химические средства защиты растений, кормовые добавки, регуляторы роста растений и др. Так, например производство современных ХСЗР требует высокой концентрации научно-инженерного потенциала, на этом рынке лидирующие позиции занимают крупнейшие мировые компании...
На этих страницах вы найдете материалы по обширной агрохимической тематике: тенденции рынков, техническая политика производителей, сырьевое обеспечение, новости компаний, передовые продукты, новые технологии внесения и др.
«УралХим» продал Сбербанку по договору репо 9,73% принадлежащих ему акций «Тольяттиазота». Цель - обеспечение обязательств по имеющимся кредитам в Сбербанке. Каковы возможные последствия сделки – выкупит ли «Уралхим» пакет обратно?
- Учитывая высокую долговую нагрузку, мы не исключаем, что УралХим не сможет выкупить обратно свой пакет Тольяттиазота, и тогда акции отойдут Сбербанку. Мы считаем, что это будет очень хорошей новостью для Тольяттиазота, поскольку будет означать окончание корпоративного конфликта между акционерами Тольяттиазота.
1 декабря 2009 стало известно, «УралХим» продал Сбербанку по договору репо 9,73% принадлежащих ему акций «Тольяттиазота». «УралХим» заявляет, что это весь пакет акций «Тольяттиазота», принадлежащий ему. Компания продает акции с целью обеспечения обязательств по имеющимся кредитам в Сбербанке, т.е. фактически эту сделку нужно рассматривать как увеличение обеспечения по ранее полученным кредитам.
На наш взгляд, в этой новости интересны 2 момента.
Во-первых, это оценка акций Тольяттиазота. Напомним, что Тольяттиазот - одна из самых закрытых компаний в российском химическом секторе (например, у Тольяттиазота до сих пор не опубликована промежуточная отчетность за 2009 г. по РСБУ). Поэтому интересно, во сколько Сбербанк оценил акции Тольяттиазота, поскольку очевидно, что Сбербанк получил доступ не только к бухгалтерской, но и управленческой отчетности Тольяттиазота. Оценка Сбербанком акций Тольяттиазота для целей сделки с УралХимом составила $16,03 за акцию, однако к этой оценке банк применил дисконт 50% - таким образом, фактическая сделка прошла по цене $8 за акцию.
Во-вторых, интересны последствия этой сделки для Тольяттиазота. Мы не исключаем, что, учитывая высокую долговую нагрузку, УралХим не сможет выкупить обратно свой пакет Тольяттиазота, и тогда акции отойдут Сбербанку. Мы считаем, что это будет очень хорошей новостью для Тольяттиазота, поскольку именно корпоративный конфликт между основным владельцем Тольяттиазота и миноритарием – сперва Реновой, а затем УралХимом - препятствовал повышению информационной прозрачности Тольяттиазота. Наша оценка справедливой стоимости акций Тольяттиазота составляет $18,7 за акцию.