Между тем, из-за глобального финансового кризиса предприятию, возможно, придется также сократить выпуск хлористого калия в первом квартале 2009 года – по прогнозам компании, снижение составит 0,5-1 млн. тонн. Однако снижение производственных показателей может быть компенсировано будущим ростом цен, так как текущее сокращение большинством компаний выпуска хлористого калия к концу года может вызвать локальный дефицит продукции на рынке. По данным Интерфакса, в 2008 году Сильвинит произвел 5,1 млн. тонн хлористого калия. В 2007 году предприятие произвело 5,469 млн. тонн хлористого калия, таким образом, производство хлористого калия в 2008 году уменьшилось на 6,7%. Кроме того, Сильвинит прогнозирует снижение объемов производства калийных удобрений в I квартале 2009 года на 0,5-1 млн. тонн по сравнению с аналогичным периодом прошлого года из-за глобального финансового кризиса. В I квартале 2008 года компания произвела 1,396 млн. тонн хлористого калия. Снижение выпуска по итогам 2008 года было ожидаемым и практически совпало с ранее сделанным прогнозом в 5,15 млн. тонн. Мировой финансовый кризис привел к снижению спроса на минеральные удобрения со стороны потребителей из-за нехватки средств на их закупку, в результате производителям, в том числе "Сильвиниту", пришлось пойти на сокращение выпуска. Данная мера является негативной, но временной и необходимой в текущих рыночных условиях. Несмотря на то, что калийный рынок является самым устойчивым из рынков минеральных удобрений, в начале 2009 года развившиеся тенденции, скорее всего, продолжат оказывать на него негативное влияние. Поэтому вполне возможно, что Сильвиниту придется также сократить выпуск хлористого калия в первом квартале 2009 года – по прогнозам компании, снижение составит 0,5-1 млн. тонн. Между тем, в случае восстановления сырьевых рынков, падение выпуска может быть частично восполнено во втором полугодии 2009 года. Кроме того, текущее сокращение большинством компаний производства хлористого калия в будущем может вызвать локальный дефицит продукции на рынке, что окажет позитивное влияние на цены. Таким образом, снижение производственных показателей может быть компенсировано ростом цен. Данная ситуация типична для узкого калийного рынка, где производители часто предпочитают высокие цены большим объемам производства. На данный момент мы оставляем прогнозы производственных и финансовых показателей компании без изменений. Наши целевые цены обыкновенных и привилегированных акций Сильвинита на конец 2009 года составляют $1074 и $644, рекомендация – "Покупать". Подробнее с текущей ситуацией и прогнозом развития российского рынка минеральных удобрений можно познакомиться в отчете Академии Конъюнктуры Промышленных Рынков «Рынок минеральных удобрений в России». Фролов Михаил www.finam.ru |
