«ЕвроХима» для реализации череды своих инвестпроектов планирует занять у западных банков до 1,5 млрд долл., что втрое превышает его нынешнюю задолженность. Возможно, значительная часть займа будет погашена после IPO компании - в ближайшие два года.

Несмотря на кризисную ситуацию на мировых финансовых рынках, агрохимический холдинг «ЕвроХим» рассчитывает занять у западных банков до 1,5 млрд долл., что втрое превышает его нынешнюю задолженность. Эксперты отмечают, что в условиях благоприятной конъюнктуры рынка удобрений и с учетом крайне низкой долговой нагрузки, для «ЕвроХима» столь существенное увеличение долговой нагрузки не станет критическим.

ОАО «МХК «ЕвроХим» — один из крупнейших агрохимических холдингов страны, объединяющий пять агрохимических заводов и Ковдорский ГОК. В 2007 году выручка компании по МСФО выросла на 38%, до 73,8 млрд руб., чистая прибыль увеличилась в 2,3 раза, до 16,17 млрд руб. Контролирует компанию бизнесмен Андрей Мельниченко.

Как отмечается в обнародованных вчера документах «Невинномысского Азота», входящего в «ЕвроХим», этот завод выступит поручителем по кредиту на сумму до 1,5 млрд долл., привлекаемому холдингом. Деньги компании предоставят банки ING, Barclays, BNP Paribas и другие. Сообщается, что ставка по кредиту определяется, как LIBOR плюс маржа в размере 1,8% годовых. Заем предоставляется холдингу под залог имущества на сумму до 1,8 млрд долл. В самом «ЕвроХиме» от комментариев воздержались, пояснив лишь, что деньги будут потрачены «на общекорпоративные нужды».

К слову, у «ЕвроХима» сейчас достаточно много крупных инвестиционных проектов. В частности, 570 млн долл. «ЕвроХим» потратит на сооружение технических комплексов шахтных стволов рудника Гремячинского месторождения калийных солей в Волгоградской области. При этом компания планирует осваивать Гремячинское в одиночку, на что потребуется всего около 40 млрд руб. Еще 40 млрд руб. компания намерена инвестировать в освоение одного из участков Верхнекамского месторождения калийно-магниевых солей в Пермском крае. В целом на развитие калийного бизнеса компании может потребоваться до 100 млрд руб.

До недавнего времени «ЕвроХим» предпочитал не прибегать к таким крупным заимствованиям, предпочитая инвестировать собственные средства. В частности, только по итогам первого квартала 2008 года компания заработала 8,7 млрд руб. чистой прибыли. На начало апреля у «ЕвроХима» было 16,8 млрд руб. денежных средств и их эквивалентов, говорится в отчетности холдинга.

При этом в последний раз «ЕвроХим» выходил на международные долговые рынки в начале 2006 года, когда привлекал кредит на 350 млн долл. с погашением через 40 месяцев по ставке LIBOR плюс 1,9%. Впрочем, компания уже давно заручилась самым высоким долгосрочным кредитным рейтингом среди российских агрохимиков у международного рейтингового агентство Standard & Poor’s на уровне ВВ. Это ставит компанию на одну ступень с такими гигантами, как «Северсталь» и Магнитка.

Эксперты считают, что для холдинга не составит большого труда обслуживать кредит. Так, аналитик ИК «Финам» Михаил Фролов отмечает, что соотношение долга и EBITDA «ЕвроХима» за первый квартал 2008 года составил всего 0,3. Привлечение кредита повысит его до 1, что также является весьма низким показателем. «По всей видимости, в значительной части кредит будет погашен после IPO компании, которого можно ожидать в ближайшие два года», — полагает эксперт.

Алексей Демкин из ИБ «Траст» также не видит в займе никаких рисков для холдинга, кроме общемировых, которые, скорее всего, уже заложены в кредит. А Иван Манаенко их ИК «Велес Капитал» подчеркивает, что сейчас не самая лучшая ситуация на финансовых рынках и даже публичным компаниям в отличие от «ЕвроХима» с трудом удается привлечь кредиты под 12% годовых.

www.rbcdaily.ru