Слабые экономики Европы и США, высокие затраты на сырьевые материалы, и продолжающийся спад на рынках жилищного и промышленного строительства, а также на автомобильном рынке США, наносят тяжелый удар по многим игрокам, участвующим в функционировании глобального 48-миллиардного рынка производства адгезивных и герметизирующих материалов.

Как отмечают аналитики, объемы ползут вниз по мере того, как составители рецептур повышают цены для того, чтобы как-то компенсировать рост затрат на сырьевые материалы, особенно, на смолы. Крупные слияния и поглощения продолжают перекраивать сектор, и, по мнению аналитиков, мощная консолидация, которая наблюдалась на протяжении большей части данного десятилетия, будет продолжаться в течение, по крайней мере, еще двух лет. «Везде, где имеется существенное движение вниз по экономической спирали, в зрелых отраслях усиливается консолидация», - говорит Фил Филлипс, управляющий партнер и президент Chemark Consulting Group (Сазерн Пайнз, Северная Каролина). - «Именно такова, и в ближайшем будущем до 2010 года она и останется таковой, ситуация для отраслей по производству красок, покрытий, связывающих веществ, герметиков и чернил».

Также «создатели рецептур не смогли полностью компенсировать беспрецедентное повышение цен на сырьевые материалы, и не увеличили свою и без того скромную маржу», - говорит Филлипс. – «Доходы на уровне валового дохода, по большей части, снизились на протяжении последних 24 месяцев», - добавляет он.

По мнению аналитиков, повышение затрат на сырьевые материалы, а также ограниченность возможных поставок из-за последствий двух крупных ураганов на побережье Залива в США являются стимулами последнего раунда повышения цен как со стороны поставщиков, так и со стороны создателей рецептур.

«Цены на сырьевые материалы не снижаются», - говорит Филлипс. – «Они могут стабилизироваться к первому кварталу 2009 года, при условии, что на нас не обрушатся никакие новые национальные катастрофы, а также не произойдет повторного повышения цен на нефть», - считает он. – «В любом случае, производителям не удалось достаточно эффективно увеличить оборот за счет увеличения цен на основные материалы».

Затраты на сырьевые материалы выросли за период с 2004 по 2007 год на 40 – 50%, и поставщики смогли переложить 35 – 40% от этого повышения дальше, рассказывает Дэн Мьюред, президент и глава ChemQuest Group (Цинциннати, Огайо). Поставщики действовали более эффективно, чем составители рецептур, в деле передачи своих повысившихся затрат, но даже они вынуждены вести суровую борьбу, поскольку большая доля того, что они производят, зависит от производства сырой нефти», - говорит Мьюред. (CW, апрель 14/21 стр. 38).

Большинство поставщиков и составителей рецептур повышали цены в этом году, по крайней мере, один раз. В компании Henkel, которая является крупнейшим создателем рецептур во всем мире, говорят, что компания в этом году пострадала от 9 – 10% повышения цен на сырьевые материалы для производства адгезивов и герметиков. Тем не менее, «благодаря агрессивным программам снижения затрат, как в области производства, так и в области организации работ, а также за счет замен продуктов, произведенных нашими группами по разработке продуктов, мы смогли минимизировать повышения цен для заказчиков, при сохранении прибыльности, присущей компании Henkel», - говорят в Henkel.

Подразделение компании, которое занимается профессиональными и потребительскими адгезивными веществами, с 1 августа повысило цены на целых 20% в зависимости от категории. За этим последовало 15% повышение с 16 июня, Компания ссылалась на беспрецедентные уровни затрат на сырьевые материалы, для которых прогнозируется устойчивый рост до конца года. R&H повысила цены на 10 – 120% в июле на все продукты, которые поставляются в отрасли по производству адгезивов, продуктов для графических искусств, изделий из кожи, нетканых материалов, бумаги, добавок к пластмассам, а также текстильных продуктов.

Компания Bayer MaterialScience с 1 октября повысила цены на сырьевые материалы и для адгезивов, и для покрытий, на 13% в Африке, Европе, а также на Ближнем Востоке.
Еще одной проблемой является медленный рост в отрасли по производству адгезивных и герметизирующих веществ на зрелых рынках, что, по мнению аналитиков, еще больше усугубляет проблемы, возникающие у небольших игроков, работающих на этих рынках, и усиливает процесс консолидации. Аналитики отмечают, что большая часть консолидации в последние годы затронула компании небольшого и среднего размера, которые ведут борьбу, пытаясь справиться с низким спросом и растущими затратами.

Глобальный рост составляет примерно 3.9% в год, в Северной Америке и Западной Европе 2.4% и 2.3% в год, соответственно, как отмечает Филлипс. Большая часть роста наблюдается на развивающихся рынках, в основном, в Китае, где прирост составляет 13% в год. За Китаем следует Вьетнам, где рост достигает 6% в год. За ним следуют Индия и Таиланд с 5% в год.

Суровые условия ведения бизнеса отразились на финансовых результатах, по крайней мере, двух крупных компаний-разработчиков рецептур. В Avery Dennison говорят, что результаты за июль и август были ниже, чем они ожидали. А это, как они ожидают, снизит чистый доход за третий квартал примерно на 15 – 20% по сравнению с прогнозированными показателями. «Сокращение доходов происходит, в первую очередь, из-за продолжающейся экономической слабости рынков, которые обслуживает компания», - говорят в компании. Там также говорят, что компания не подтверждает и не обновляет свой полный годовой прогноз доходности, который был представлен в июле, и предполагал 3.75-3.95 доллара на акцию, исключая 40% на акцию, которые идут на затраты на реструктуризацию, компенсацию ущерба активам и интеграцию приобретений. Запланировано, что компания объявит о доходах за третий квартал 21 октября.

Операционная прибыль за второй квартал до вычета отчислений и налогов составила на 11% меньше в самоклеящемся бизнесе компании, по сравнению с 89.5 миллионами долларов, которые имелись на тот же период прошлого года при росте продаж на 11% до 979,9 миллионов долларов. В компании говорят, что  рост доходов в этом бизнесе стимулируется устойчивым ростом продаж в развивающихся регионах, в то время как прибыль в Европе и США отражает «тяжелые экономические условия». Чистый валовой доход в валюте составил 3%, по данным компании. «Сокращение маржи показывает, в первую очередь, что давление со стороны сырьевых материалов предшествует повышению цен. Тем не менее, как утверждают в компании, спад был частично компенсирован продолжающимся совершенствованием операционной эффективности». В компании сообщают, что они продолжают повышать цены, что пришлось начать делать в первом квартале этого года.

*Основные лидеры продаж адгезивов и герметиков. 1) Включая приобретение бизнеса National Starch. Источник: ChemQuest Group, Цинциннати, Огайо

Компания H.B.Fuller сообщает о чистом доходе за третий квартал от непрерывных операций ниже на 24% до 21.7 миллиона долларов или 44% на акцию. В этот результат включены поступления в 9% на акцию, полученные за счет оценки активов  по отложенному налогу в Бразилии. Компания сообщает о «быстро растущих затратах на сырьевой материал и запаздывании в реализации повышения продажных цен». Продажи выросли на 3% до 362 миллионов долларов за счет благоприятных курсов обмена валют и более высоких средних продажных цен. «Наши ценовые действия значительно более эффективны в третьем квартале, но мы все же имеем некоторые потери», - говорит Мишель Вольпи, президент и глава компании. В компании ожидают в четвертом квартале доход от непрерывных операций в 40 – 45 % на акцию при продажах в 380 – 390 миллионов долларов. Компания снизила в прошлом месяце ориентиры по доходности за фискальный год 2008, что отражает «быстро растущие затраты на сырьевые материалы». В компании ожидают доход от непрерывных операция в 1.55 – 1.60 доллара на акцию, что ниже предполагавшихся ранее 1.76 – 1.86 доллара на акцию, а также ниже прошлогодних 1.66 доллара на акцию.

Тем временем, как отмечают аналитики, крупные компании-поставщики и компании-разработчики рецептуры  получают хорошие рынки для закупок для более мелких игроков, многие из которых борются с высокими затратами и экономическим спадом. Многие крупные игроки также имеют прочные позиции для того, чтобы стремиться приобрести более крупные активы, и они используют слияния и приобретения для того, чтобы наращивать ассортимент своей продукции, особенно, в регионах с развивающейся экономикой (См. таблицу ниже).

Объединяя усилия

Самой крупной сделкой в области адгезивных и герметизирующих веществ является приобретение Henkel за 2.7 миллиарда фунтов (5.5 миллиарда долларов) в апреле прошлого года бизнеса по производству адгезивов и материалов для электроники National Starch and Chemical у AkzoNobel, большая часть которого занимается операциями с адгезивными материалами. Продажа Akzo этого подразделения, которое было частью ICI, позволило финансировать приобретение ICI Akzo .

Также компания ICI India (Haryana), принадлежащая Akzo, в начале года объявила о своих планах уступить свой бизнес по производству адгезивов примерно за 2,6 миллиарда рупий (65,2 миллиона долларов) индийской дочерней компании Henkel. Такое отделение активов включает производственную площадку в Тане, Индия, и около 120 сотрудников из подразделения по производству адгезивов. Сделка также включает 67% долю ICI в компании-производителе термоплавких клеев Polyinks (Хайдерабад).

Сделка по приобретению National Starch укрепила глобальное положение Henkel как производителя номер один в отрасли по производству адгезивных и герметизирующих веществ (см. таблицу 1). Ожидается, что эта сделка повысит продажи компании в области органических герметиков до уровня «выше среднерыночных показателей» по итогам всего 2008 года, как считают в компании. В компании также говорят, что такое соединение бизнесов усилит подразделения компании по производству адгезивных веществ для упаковки и древесины, а также по производству материалов для электроники в рамках подразделения  по адгезивным технологиям.

«У компании Henkel очень прочные позиции на рынке в сегменте ламинирующих адгезивов, которые используются при производстве гибкой упаковки для пищевых продуктов, в то время как компания National Starch является лидером в области производства самоклеящихся адгезивов», - говорят в Henkel. Сделка позволит компании обслуживать самые различные сегменты рынка в секторе материалов для электроники, и увеличит ее технологические мощности в различных областях, включая медицинские применения и самоклеящиеся адгезивы, считают в компании. Сделка Henkel – National Starch также дала Henkel лидирующее положение в области технологии присоединения кристаллов эпоксидными адгезивами, «которая очень удачно дополняет технологию компании по компаундированию в форме», - говорит Майк Квэйл, вице-президент по маркетингу компании. По его словам, общая доля на рынке присоединения кристаллов компаний Henkel Electronics и Ablestik составляет 51%.

Большая часть работы по интеграции производственных мощностей, компьютерных систем и прочих компонентов инфраструктуры National Starch будет завершена, по словам Квэйла, в 2009 году. Он добавляет также, что уже завершена работа над организационной структурой, позициями лидерства и образованием подразделений.

В компании говорят, что бизнес по производству адгезивов будет заниматься, по большей части, инновациями и разработками технологий, он будет нацелен на освоение регионов с развивающимися рынками, включая Восточную Европу, Индию и Латинскую Америку. «В краткосрочной перспективе мы планируем партнерство с нашими заказчиками и органичный рост за счет внедрения инноваций. В средне- и долгосрочных перспективах определенно планируются еще и дополнительные приобретения», - говорит Квэйл.

Еще одной крупной сделкой является предложение на 18,8 миллиарда долларов от Dow Chemicals приобрести Rohm &Haas (R&H), включая и бизнес R&H по производству адгезивов. В компании говорят, что технология Dow для адгезивов для низкоэнергетической подложки, предназначенная для продуктов неавтомобильных применений, и брендовая технология олефиновых блоксополимеров Infuse, а также продуктов на ее основе, могут расширить ассортимент предлагаемой компанией продукции для дифференцированных адгезивов.

К числу основных сделок между поставщиками относится соглашение Ashland на приобретение за 3,3 миллиарда долларов Hercules. В Ashland  считают, что бизнес Aqualon, которым владеет Hercules, позволит Ashland занять заметное положение в области производства специализированных адгезивов и ингредиентов, которые используются на нескольких рынках, включая рынки адгезивов, красок, пищевых продуктов, фармацевтических продуктов, а также продуктов личной гигиены. Многие крупные поставщики и разработчики рецептур инвестируют в расширение и/или дополнительные приобретения, которые расширяют их технологический ассортимент или географическое присутствие, особенно, в развивающихся регионах.

Компания 3М, которая сделала несколько приобретений за последний год, строит предприятие во Вроцлаве, Польша, для производства адгезивов со структурными связями и продуктов защиты поверхностей для производителей авиационно-космической и авиационной отраслей. «Расширение в Польшу является нашим ответом на рост потребностей наших глобальных авиационно-космических заказчиков, многие из которых базируются в Европе и Азии», - говорит Брайан Янг, генеральный менеджер отделения по аэрокосмической отрасли и материально-техническому обслуживанию самолетов в компании 3М. Новое предприятие должно вступить в строй к концу 2009 года.

Компания Fuller в прошлом месяце приобрела большую часть активов частной компании Egymelt (Каир), которая производит термоплавкие клеи и специальные адгезивы на водяной основе. Условия сделки не разглашаются. Как сообщают в Fuller, у Egymelt объем годовых продаж составляет около 4 миллионов долларов. Сделка «является лишь началом более значительного проникновения в этот быстро растущий регион, она осуществляется на основе недавно объявленных инвестиций в азиатско-тихоокеанский регион для стимулирования дальнейшего географического расширения», – говорит Вольпи.

Компания также недавно объявила о своих планах строительства предприятия в Китае для производства термоплавкого с влажным отверждением адгезива и полиизобутилена. Предприятие вступит в строй в начале 2010 года, но точное место его расположения пока не разглашается.  Компания также открыла научно-исследовательский и проектно-конструкторский центр в Шанхае, который будет заниматься химиями реакций. Дочерняя компания Adco Global (Линкольншир, Иллинойс) Kömmerling Chemische Fabrik (Пирмасенс, Германия) недавно согласилась строить предприятие по производству адгезивных и герметизирующих веществ в Нанцзине, Китай. Это предприятие будет снабжать рынки строительства и транспорта в Азии.

Компания Sika открыла в начале года предприятие по производству полиуретановых адгезивов на 100 миллионов швейцарских франков (95,6 миллионов долларов) в Дудингене (Швейцария). Пусковая мощность составит 30,000 миллионов тонн в год. В компании говорят, что второй этап строительства повысит производительность до 60,000 миллионов тонн в год. Дальнейшие подробности не разглашаются.

Кейт Филлипс и Эстер Д’Амико

www.newchemistry.ru