На пике цен и спроса на сырье федеральные холдинги и независимые химические компании развернули в Поволжье масштабные инвестиционные проекты, по размаху сопоставимые с теми, что осуществлялись в нашем макрорегионе в советское время тридцать лет назад. Когда маятник пошел обратно, игроки этого рынка оказались на перепутье – то ли отложить реализацию амбициозных проектов, то ли напрячься и закончить их. Позиции распределились примерно поровну…

Химические предприятия Поволжья по-разному отреагировали на изменение финансово-экономической обстановки. Одни фактически заморозили крупные инвестпроекты, ожидая помощи от государства, другие, напротив, начали интенсивно искать деньги, чтобы завершить начатое.

Так, недавно выяснилось, что Татарстан все же будет строить в Менделеевске новый химический завод по производству минеральных удобрений стоимостью около 1 млрд долларов. Об этом было заявлено во время майской поездки правительственной делегации по главе с премьером Владимиром Путиным в Японию. Соглашение о начале реализации проекта с помощью японских компаний 12 мая с российской стороны подписали Внешэкономбанк (ВЭБ), Инвестиционно-венчурный фонд Республики Татарстан (ИВФРТ) и предприятие — будущий производитель «Аммоний», с японской стороны — подрядчик проекта Mitsubishi Heavy Industries (MHI) и его координатор — Sojitz Corporation (SC). Отдельное соглашение, судя по высказываниям главы ВЭБа Владимира Дмитриева, было подписано по финансированию этого проекта японскими банками, в частности, Sumitomo Mitsui Banking Corporation.

Татарский аммиак с японским лицом

Проект строительства в Татарстане нового интегрированного комплекса по производству аммиака, метанола и гранулированного карбамида был задуман республиканскими властями еще в 2005 году. «У нас нет аммиака. Будем или строить это производство на паях, или кем-то должны гарантироваться поставки дешевого сырья для получения удобрений», – заявил тогда премьер-министр республики Рустам Минниханов.

Идея была доработана к лету прошлого года. С помощью MHI, SC и ВЭБа по технологии датской фирмы Haldor Topsoe татарстанские власти решили построить в Менделеевске суперсовременный химический комплекс, который будет ежегодно выпускать 717 тыс. тонн аммиака, 230 тыс. тонн метанола, 717 тыс. тонн карбамида и 380 тыс. тонн аммиачной селитры.

Поставщиком природного газа для обеспечения производства сырьем выступило ЗАО «Татгазинвест» (региональный оператор «Газпрома» по реализации газа), которое будет поставлять газ в объеме 800 млн кубометров — такова годовая потребность производства. Генеральный директор «Татгазинвеста» Ринат Ханбиков стал председателем совета директоров будущего завода, который получил название «Аммоний».

Инициаторы проекта сразу продумали и сбытовую часть – 300 тыс. тонн в год минеральных удобрений будет потреблять агропромышленный комплекс самой республики, остальное планируется поставлять на экспорт. Метанол же татарстанский «Нижнекамскнефтехим» будет использовать для производства синтетических каучуков.

Справедливости ради надо сказать, что фундамент нового химического комплекса (в прямом смысле этого слова) в Менделеевске президент Татарстана Минтимер Шаймиев и председатель Внешэкономбанка Владимир Дмитриев заложили еще летом прошлого года. Однако вслед за наступлением кризиса осенью 2008 года над стройкой опустилась завеса молчания.

По предварительной договоренности, финансирование проекта было отдано ИВФРТ и ВЭБу. Большую часть нагрузки (до 870 млн долларов при тогдашней стоимости проекта в 1,4 млрд долларов) согласился взять ВЭБ. Правда, от 650 до 800 млн из этой доли фактически должны были составлять кредиты японских банков. С Sumitomo Mitsui Banking Corporation, например, ВЭБ подписал соответствующий меморандум еще осенью прошлого года. Правда, несмотря на японские деньги, структура акционерного капитала нового предприятия предполагала, что 32% акций получит ИВФРТ, 20% — ВЭБ и 48% — московская компания «Регионгазфинанс» (очевидно, за снабжение нового предприятия сырьем).

Но, видимо, за время, прошедшее с начала кризиса, условия участия сторон изменились. То, что о проекте не было слышно почти полгода, можно объяснить именно напряженными переговорами. Японские банки, скорее всего, ужесточили свои условия выделения денег и запросили долю в уставном капитале нового предприятия, считает ведущий эксперт УК «Финам Менеджмент» Дмитрий Баранов. Причем японцы в любом случае не прогадают. «Они заинтересованы в этом проекте и как акционер, чтобы получать доход, и как поставщик оборудования, и как возможный покупатель удобрений, которые могут быть реализованы ими как в самой Японии, так и странах Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР)», — комментирует г-н Баранов.

Российская сторона эту тему комментировать не стала, но заявила, что новый химической комплекс в Татарстане выпустит первую партию аммиака уже через полтора года после встречи в Токио. И это тоже даст очевидные плюсы и республике, и стране в целом.

Поближе к морю

При разработке проекта Менделеевского химического комплекса многие опасались обострения конкуренции с другими игроками этого рынка, в первую очередь с находящимся на территории соседней области аммиачным гигантом «Тольяттиазот» (ТоАЗ, Самарская область). Он производит до трех миллионов тонн аммиака в год (13% мирового рынка аммиака). Однако около 90% этого продукта предприятие экспортирует, поэтому серьезной конкуренции на внутреннем рынке татарстанскому предприятию тольяттинцы не составят, а с его поставками в страны АТР японцы, видимо, сами разберутся.

Однако почти два десятка лет (с момента распада СССР) предприятию из Самарской области не дает покоя транспортная проблема. В советское время для транспортировки его продукции был построен аммиакопровод Тольятти – Одесса. Его российский участок контролирует «Тольяттиазот», зарубежным владеет украинская сторона, которая все это время периодически строит козни ТоАЗу то по ценам на прокачку, то по техническому состоянию своего участка трубы. Поэтому еще в 1999 году бенефициар ТоАЗа Владимир Махлай начал строить новый комплекс по перевалке аммиака на российской стороне – порт в Темрюкском районе Краснодарского края годовой мощностью шесть миллионов тонн, включая наливные и насыпные грузы. В общей сложности в стройку было вложено около 300 млн долларов (ТоАЗ – предприятие весьма прибыльное), и к 2005 году объект был готов уже на три четверти.

Однако в этот момент на тольяттинское предприятие пошли атаки с двух сторон. Во-первых, администрация Краснодарского края и контролирующие органы фактически запретили продолжать эту стройку до тех пор, пока на нее не будет всего пакета разрешительной документации. Чиновники во главе с губернатором края Александром Ткачевым (который охарактеризовал действия г-на Махлая как «партизанщину») насчитали более 20 пунктов нарушений, допущенных при строительстве, включая отсутствие заключения экологической экспертизы и несоблюдение экологических и санитарно-эпидемиологических требований при обращении с отходами производства.

Во-вторых, бенефициара ТоАЗа атаковали миноритарии в лице группы компаний «Ренова» Виктора Вексельберга, которая, прикупив 7,5% акций тольяттинского предприятия, начала вести действия, которые, по оценке отраслевых аналитиков, временами напоминали рейдерство. В самой «Ренове», правда, эти события комментировали как попытку добиться «справедливой дивидендной политики». Не добавило успеха краснодарскому проекту и возбуждение уголовного дела в отношении Владимира Махлая по подозрению в уклонении от налогов, в результате которого он был вынужден руководить своим детищем из-за границы.

Как бы то ни было, исполнительный директор ТоАЗа Алексей Виноградов не так давно заявил журналистам, что в 2009 году аммиачный гигант напряжет все свои силы и запустит первую очередь перевалочного комплекса в Краснодарском крае. Полного пакета разрешительной документации на его строительство (учитывая долгий срок согласования) у предприятия, видимо, до сих пор нет. Однако за это время решилась другая проблема – миноритарная.

Летом прошлого года долю «Реновы» в капитале ТоАЗа выкупил федеральный холдинг «Уралхим». Уже в августе он начал через суд добиваться от тольяттинского предприятия предоставления ему ряда документов, необходимых для адекватной оценки финансово-экономического состояния завода: бухгалтерской отчетности ТоАЗа за 2007−2008 годы, списков аффилированных лиц за третий квартал 2008 года, документов о праве собственности на имущество на балансе завода, решений совета директоров с января 2007 года, годовых отчетов с 1994 по 2006 годы, заключений ревизионной комиссии с 2007 года, свидетельства о госрегистрации и т.д.

В общей сложности за последние пять месяцев ушедшего года в Самарский арбитражный суд было направлено 17 таких исков, что на «Тольяттиазоте» расценили как очередную попытку давления на предприятие с целью увеличения доли «Уралхима» в его акционерном капитале. Однако этой весной химический концерн иски из судов начал отзывать, и это, вкупе с очередным переизбранием Владимира Махлая на пост председателя совета директоров тольяттинского предприятия, может свидетельствовать о том, что «Уралхим» решил взять паузу в отношении «Тольяттиазота».

После снятия этого административно-судебно-корпоративного барьера, очевидно, у ТоАЗа и появилась возможность закончить проект по строительству в Краснодарским крае новой перевалочной базы. Тем более что деньги на нее у предприятия есть – по оценкам отраслевых аналитиков, выручка «Тольяттиазота» в прошлом году могла составить около 700 млн долларов, а чистая прибыль — 166−190 млн долларов.

«Уралхим» тормознул

Объединенная химическая компания «Уралхим», созданная экс-президентом нефтехимического холдинга «Сибур» Дмитрием Мазепиным из Кирово-Чепецкого химического комбината (КЧХК), березниковского «Азота» и «Воскресенских минеральных удобрений» (ВМУ, Московская область), пересмотрела планы и в отношении своего основного сырьевого инвестпроекта — освоения Сординского участка Вятско-Камского месторождения фосфоритов в Кировской области. Об этом кировским СМИ заявил один из руководителей филиала УК «Уралхим» в городе Кирово-Чепецке. По его словам, это решение было принято в связи с финансовым кризисом. «Мы не теряем надежду — недавно в правительство России нами была подана заявка о предоставлении кредита в размере 300 миллионов рублей на реализацию этого проекта», — пояснил представитель предприятия.

Очевидно, решение это далось «Уралхиму» нелегко. Еще зимой химическая компания заявляла, что продолжит развитие своей сырьевой базы в Кировской области и начнет в этом году строить здесь горно-обогатительный комбинат (ГОК) для получения фосфорного концентрата и карьер мощностью шесть миллионов тонн фосфорной руды в год. «Строительство на территории месторождения горно-обогатительного комбината является одним из основных инвестиционных проектов Уралхима. Вятско-Камское месторождение фосфоритов по промышленным запасам сырья является крупнейшим в Европе и самым крупным и перспективным в РФ», — говорилось в официальном сообщении компании.

Проблема в том, что предприятия Мазепина хоть и занимают лидирующее место в России по объемам выпуска аммиачной селитры, однако имеют скромные показатели на рынке фосфорных и сложных (NPK) высокомаржинальных удобрений. Покупкой весной прошлого года ВМУ, специализирующихся именно на производстве фосфорных удобрений, и расширением производства NPK на КЧХК Мазепин попытался исправить этот дисбаланс, однако столкнулся со стойким противодействием производителя сырья – холдингом «Фосагро», чье предприятие «Апатит» традиционно снабжает предприятия «Уралхима» апатитовым концентратом. Ценовые войны между поставщиком сырья и его переработчиками длятся почти год и привели к тому, что предприятия Мазепина несколько раз останавливались.

Таким образом, Сординский участок Вятско-Камского месторождения фосфорита, конкурс на освоение которого КЧХК выиграл в августе 2007 года, является основной надеждой ОХК на создание своей сырьевой базы для производства фосфорных и сложных удобрений. Общая стоимость проекта на тот момент оценивалась в 700 млн долларов. К началу 2009 года компания уже вложила в него около одного миллиарда рублей, однако затем обратилась в федеральное правительство с просьбой о выделении денег из федерального бюджета в размере 300 млн долларов сроком на четыре года – именно такие параметры господдержки, по мнению представителей компании, позволят «Уралхиму» в установленные лицензией (2011 год) сроки запустить Сординский ГОК.

Государственных денег на это, судя по всему, «Уралхиму» пока не дали. В конце марта химический концерн успешно реструктуризовал 333 млн долларов долга, которые он должен был выплатить «ЮниКредит Банку», Райффайзенбанку и Сбербанку в этом году — они согласились подождать до 2010−2012 годов. Оставшиеся к погашению в этом году 130 млн долларов, по словам финансового директора корпорации Антона Вищаненко, являются «комфортным уровнем» для «Уралхима».

Однако, видимо, финансовые средства, которые сейчас генерирует компания, даже в условиях реструктуризованного долга оказались недостаточными, чтобы продолжить освоение Сординского месторождения собственными силами.

По мнению аналитика ИК «Брокеркредитсервис» Михаила Сайно, решение «Уралхима» вполне логично и объясняется тем, что рынок фосфоросодержащих удобрений сжался в объемах по сравнению с прошлым годом. Цены существенно ниже цен годовалой давности и, видимо, будут снижаться и дальше. Брать кредит под этот проект при нынешних кредитных ставках, по мнению аналитика, «Уралхим» не рискнул, чтобы не снижать свою финансовую устойчивость. А надежды на помощь со стороны государства также невелики. «В настоящее время у правительства, очевидно, имеются более приоритетные направления для вложения денежных средств. Государство в первую очередь поддерживает уже существующий бизнес и не выделяет средств на новые проекты в этой отрасли», — подчеркнул г-н Сайно.

Справедливости ради надо отметить, что так поступает не один «Уралхим». Так, химическая компания «Еврохим», претендующая на казахстанские месторождения фосфоритов, недавно попросила правительство Казахстана пока отложить конкурс на освоение этих месторождений до улучшения конъюнктуры на рынке.

Трезвый анализ

Построить с помощью ВЭБа новый завод на японские деньги – решение, может быть, эффективное, но одноразовое. Закончить за счет «старых жиров», как делает ТоАЗ, старый проект – решение предсказуемое. Надеяться на государственную помощь в освоении месторождения сырья – решение для большинства отраслевых компаний типичное. Гораздо более интересно поведение в нынешней ситуации одного из немногих отечественных независимых игроков – «Куйбышевазота» (КуАЗ, Самарская область), которое, может быть, в наибольшей степени отражает те процессы, которые происходят в отрасли.

По итогам 1 квартала этого года объем реализации товарной продукции предприятия упал на 38,9% по сравнению с весной прошлого года, что повлекло за собой убыток в 188 млн рублей.

При этом объем производства минеральных удобрений остался почти на прежнем уровне: аммиак – 95,2% (от предыдущего аналогичного периода), аммиачная селитра – 104,6%, карбамид – 115,5%, сульфат аммония – 85,3%. И это подтверждает мнение аналитиков о том, что после провала, случившегося в конце прошлого года, цены и спрос на минеральные удобрения, по крайне мере в отношении азотных продуктов, оправились от шока.

Но вот вторая часть производства КуАЗа, ориентированная на другой рынок, пострадала сильнее. Весной 2009 года производство капролактама на этом предприятии, по сравнению с первым кварталом прошлого года, составило 85,6%, полиамида-6 – 68,8%, технической нити – 64,3%, кордной ткани – 74,7%.

Генеральный директор «Куйбышевазота» Виталий Герасименко недавно рассказал в СМИ: «Цены на карбамид в четвертом квартале 2008 года падали с 900 долларов за тонну до 220−250 долларов, на капролактам — с 2400 долларов до 1000 долларов, сокращался сбыт. У нас было два варианта: снижать производство продукции или вообще его останавливать, как делали некоторые предприятия, либо все-таки продолжать работать. Учитывая наш опыт выживания в кризисные периоды, а это и начало 90−х, когда менялась формация от общественной к частной собственности, и кризис 1996−1998 годов, мы убеждены, что главное — это сохранить рынки сбыта. Сохранить возможность поставок продукции. Поэтому мы приняли решение даже в сложившихся условиях продолжать работу».

Таким образом, на КуАЗе сейчас приостановлена реализация инвестиционных проектов, не приносящих быструю отдачу, например, по созданию вместе с Магнитогорским металлургическим комбинатом (ММК) собственного производства сырья для выпуска капролактама – бензола. Заморозить проект предложил сам ММК. Своими силами этот проект КуАЗ в настоящее время не поднимет. Однако тольяттинское предприятие продолжает вести проектные работы по строительству этого завода, чтобы быть готовым к его быстрому вводу в строй по окончании кризиса. До 2010 года отложено также и завершение модернизации агрегата аммиака с целью повышения его производительности до 1800 т/сутки.

Был момент, как говорят на предприятии, когда обсуждалась приостановка и другого приоритетного проекта — строительства четвертой установки по производству полиамида. Однако, поскольку на ней будет выпускаться полиамид, применяющийся в текстильной промышленности, пользующийся спросом даже в кризисный период (в отличие от того, что используется в производстве автокомпонентов и шинной промышленности), было принято решение о продолжении проекта и запуске установки в максимально сжатые сроки. Другое дело, что в целях экономии сейчас эти работы выполняются без привлечения подрядчиков, своими силами. Заканчиваются пуско-наладочные работы и на газопроводе высокого давления, который КуАЗ построил на свои деньги.

По материалам «Эксперт Волга» №19-20 (145)