Волгоградский завод разместит облигации на 850 млн рублей. Так собственник предприятия пытается реструктурировать почти миллиардную задолженность перед инвесторами. Интерес к ценным бумагам есть. Однако станет ли эта реструктуризация долга последней?

9 июля 2009 г. – дата размещения волгоградским «Каустиком» (входит в ГК «Никос») второго выпуска двухлетних облигаций на 850 млн рублей. За счет этого выпуска ценных бумаг собственник предприятия пытается реструктурировать почти миллиардную задолженность перед инвесторами — владельцами облигаций, размещенных в 2006 году, финансовой структуры ГК ООО «Никосхим-Инвест». Аналитики отмечают интерес к ценным бумагам «Никосхим-Инвест», однако не исключают, что эта реструктуризация долга может стать первой, но не последней.

Гендиректор завода «Каустик» Эльдор Азизов озабочен долгами «Никосхим-Инвеста»

ОАО «Каустик» (входит в ГК Никос) 9 июля 2009 планирует разместить на ММВБ по открытой подписке 850 тыс. облигаций номинальной стоимостью каждой бумаги 1000 рублей. Общий объем займа — 850 млн рублей, срок обращения выпуска — 2 года. Ставка купона определена на уровне 18% годовых. Агентами выпуска назначены ООО «УРАЛСИБ Кэпитал» и ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Поручителем выпуска заявлено ОАО «Пласткард», входящее в ту же ГК.

ОАО «Каустик» работает с 1967 года. Предприятие занимает 2-е место в России по производству каустической соды и жидкого хлора, также производит соляную кислоту и хлористые соединения. Годовой оборот за 2008 год составил 5,36 млрд рублей. Объем производства — 5,016 млрд рублей. Чистая прибыль предприятия в 2008 году составила 367 млн рублей. В январе-мае 2009 года произвело товарную продукцию на 2,6 млрд рублей. С 2005 года входит в группу компаний «Никос», которой также принадлежат предприятие по производству поливинилхлорида ОАО «Пласткард», завод по производству крупнотоннажной химии ОАО «Пласткаб» и предприятие по производству бытовой химии ООО «Европейская химическая компания».

По словам генерального директора ГК «Никос» Сергея Беличенко, новый займ «Каустика» размещается «в рамках реструктуризации облигационного займа ООО «Никосхим-Инвест»» (создано в 2003 году британской трейдинговой компанией Wharton Investment Associates Limited (61,2% уставного капитала) совместно с ОАО «Каустик» (19,6%) и ОАО «Пласткард» (19,2%) специально для привлечения инвестиций). В августе 2006 «Никосхим-Инвест» разместил на рынке 1,5 млн облигаций номиналом 1000 руб каждая, поручителями выпуска стали ОАО «Каустик» и ОАО «Пласткард». Сроком погашения был назначен август 2009 года, однако в мае компания заявила, что не сможет выполнить обязательства в срок и планирует реструктурировать долг. «На момент принятия решения о реструктуризации займа в обращении на рынке осталось около 945 тыс. бумаг, — пояснил господин Беличенко. — В соответствии с утвержденным планом, ООО «Никосхим-Инвест» приобретет все облигации ОАО «Каустик», чтобы потом обменять их со всеми держателями своих облигаций 2-й серии. В рамках реструктуризации займа инвесторам было предложено 10% долга погасить денежными средствами, а оставшуюся часть долга заменить на новые облигации».

Генеральный директор ЗАО Финансовый брокер «Август» Карэн Туманянц считает, что выбор «Каустика» для выпуска облигаций обусловлен тем, что это наиболее крупное предприятие в группе.

«На сегодня облигации «Никосхим-Инвеста» широко распространены в рынке, ведутся активные торги, — отметил аналитик компании «БКС Консалтинг» Артемий Березиков. Господин Березиков считает, что «большинство инвесторов примет условия реструктуризации», и за 2 года «Никосхим-Инвест» выполнит свои обязательства. Однако Карэн Туманянц полагает, что «100-процентной гарантии выплаты долгов «Никосхим-Инвеста» нет». «Если бы такая гарантия была, эти долги сейчас котировались бы на рынке не по 50% от номинала, — считает господин Туманянц. — Это очень низкая цена, которая, с одной стороны, обещает высокую доходность, а с другой — огромные риски для держателей облигаций». По мнению господина Туманянца, не все инвесторы пойдут на условия «Никосхим-Инвеста», поскольку нет гарантии, что через полгода компания не заявит о невозможности погасить и эти облигации и опять не запросит пролонгацию.

Кроме того, эксперты отмечают высокие риски для самого «Каустика» — в случае банкротства «Никосхим-Инвеста» может быть наложен арест на имущество волгоградского предприятия. Карэн Туманянц в целом оценивает состояние ГК «Никос» как критическое. «В октябре 2008 года рейтинговое агентство Standard & Poor's отозвало рейтинги «Каустика» и «Пласткарда» по просьбе самих предприятий, — говорит эксперт. — «Никос» находится в преддефолтном состоянии и не хочет, чтобы это показали рейтинги».

По материалам www.kommersant.ru