Проблемы с долгами "Казаньоргсинтеза", составляющими почти 30 млрд руб., может помочь решить государство, предоставив гарантии на 15 млрд руб. Но в придачу компания  может получить и стратегического инвестора… Долю в «КОСе» давно тхотел получить «Сибур»…

Крупнейший производитель полиэтилена в России, "Казаньоргсинтез", долги которого составляют почти 30 млрд руб., может получить госгарантии на 15 млрд руб. Но для реструктуризации долгов основные кредиторы — Сбербанк и ВТБ — требуют вхождения в уставный капитал компании. Это совпадает с позицией "СИБУР Холдинга", который давно планировал получить долю в "Казаньоргсинтезе".  

По итогам прошедшего в пятницу 10 июля 2009 в Казани совещания первый вице-премьер Игорь Шувалов сообщил, что "Казаньоргсинтез" (КОС) может получить госгарантии на 15 млрд руб. Предложение МЭР поддержала комиссия по повышению устойчивости развития российской экономики, которую возглавляет господин Шувалов. Он добавил: "Мы рассчитываем на положительное решение от руководства страны".

КОС выпускает более 38% российского полиэтилена, полиэтиленовые трубы, фенол, ацетон, охлаждающие жидкости. Группе ТАИФ принадлежит 51,74% акций, правительству Татарии — 28,57%. В 2008 году КОС получил 2,8 млрд руб. чистого убытка, в первом квартале — 2,6 млрд руб. Долг перед банками — 29 млрд руб., перед поставщиками — 3,5 млрд руб.

Сбербанк, ВТБ и ВЭБ, которые входят в число крупнейших кредиторов КОС, за две недели должны подготовить финансовую модель, которая позволяла бы при текущих ценах погасить долг до окончания срока действия госгарантий. Президент Татарии Минтимер Шаймиев сообщил, что Сбербанк может выступить основным обслуживающим банком. В своем письме к премьер-министру Владимиру Путину от 8 июня 2009 глава Татарии просит содействия в пролонгации на восемь лет с льготным периодом два года действующих кредитов ВТБ и Сбербанка. Источник, близкий к правительству, подтвердил, что реструктуризацией долга КОС займется Сбербанк.

У банков уже есть вариант спасения предприятия. Как говорится в письме главы ВТБ Андрея Костина Игорю Шувалову от 10 июня 2009, ВТБ и Сбербанк предлагают синдицировать для КОС кредит на 10 млрд руб. на пять лет при условии, что предприятие проведет допэмиссию на 8 млрд руб. Финансовый консультант КОС Morgan Stanley предлагает другой вариант — объединение всех кредитов в один с погашением в 2016 году и отсрочкой платежа до 2011 года. Но, по мнению господина Костина, такая позиция "излишне оптимистична" и лишь временно откладывает проблемы. Без докапитализации погашение долгов невозможно, считает глава ВТБ.

Как сообщил источник в Газпромбанке, предложения Сбербанка и ВТБ совпадают с позицией "СИБУР Холдинга", который является одним из поставщиков КОС и давно интересуется предприятием. СИБУР предлагает провести допэмиссию акций КОС в свою пользу, а также выпустить конвертируемые облигации компании в пользу банков-кредиторов. Сам СИБУР также готов выпустить конвертируемые облигации в пользу банков, чтобы собрать деньги на выкуп акций КОС, хотя большую часть допэмиссии готов оплатить собственными средствами. Оставшаяся часть задолженности КОС перед банками реструктуризируется по срокам погашения.

Параллельно КОС обсуждает с российскими властями и поставщиками этана (в основном это компании группы "Газпром") еще один сложный вопрос. Компания давно хочет изменить схему поставок сырья, половину которого КОС перерабатывает на условиях процессинга. Минтимер Шаймиев в письме Владимиру Путину от 8 июня сообщил, что из-за применения давальческой схемы КОС в 2008 году потерял 4 млрд руб. В связи с этим президент Татарии просит господина Путина "оказать реальную помощь в отмене на период реструктуризации задолженности, до 2016 года, давальческой схемы переработки этана и в переходе на поставку этана по договору купли-продажи по цене, не выше существующей, привязанной к рыночной цене на газ".

КОС уже пытался отказаться от этой схемы, но не смог договориться с "Газпромом". Источник, знакомый с ситуацией, поясняет, что прибыль от процессинга компенсирует "Газпрому" убытки от продажи остальных 50% сырья ниже себестоимости. В пятницу Игорь Шувалов пообещал проанализировать антимонопольное законодательство, существующую практику в РФ и за рубежом при аналогичных ситуациях. Затем правительство даст "определенные рекомендации либо решение, как заключить долгосрочный контракт с определением цены".

Марина Алексеенкова из "Ренессанс Капитала" отмечает, что госгарантии могут быть выданы в обмен на приход в КОС стратегического партнера. "Иное решение этого вопроса представить трудно",— говорит аналитик. Но Влад Кочетков из ИК "Финам" уверен, что КОС предпочтет инвестора в лице банков, а не СИБУРа, поскольку с ними возможна договоренность о последующем выкупе компании.

По материалам www.kommersant.ru