Белорусская калийная компания после нескольких месяцев переговоров заключила контракт с Китаем на поставку в 2010 году 1,2 млн т калия по $350 за 1 т. Эта цена станет индикатором для остальных компаний. Цена – довольно низкая, но для российского рынка в 2010 г. она вырастет на 20%...

Белорусской калийной компании после нескольких месяцев переговоров удалось первой заключить контракт с Китаем на поставку в 2010 году 1,2 млн т калия по $350 за 1 т. Эта цена станет индикатором для остальных компаний, которые будут поставлять Китаю сырье. Эксперты называют ее довольно низкой, но отмечают, что первый контракт, заключенный Китаем в течение года, стимулирует спрос на калий в других регионах мира.

Трейдер "Уралкалия" Белорусская калийная компания (БКК) заключила контракт на поставку хлористого калия с крупнейшими китайскими импортерами сырья Sinochem и CNAMPGC. По контракту БКК поставит в Китай с января по декабрь 2010 года 1,2 млн т (включая опцион на 200 тыс. т) по $350 за 1 т.

"Уралкалий" занимает около 10% мирового рынка хлористого калия. В 2008 году компания выпустила 4,8 млн т калийных удобрений. Около 65,63% акций контролирует председатель совета директоров Дмитрий Рыболовлев.

БКК создана в апреле 2005 года для организации совместной системы продаж ПО "Беларуськалий" и ОАО "Уралкалий". "Уралкалию" принадлежит 50% акций БКК, 45% принадлежит "Беларуськалию", 5% — Белорусской железной дороге.

Как пояснил директор по продажам БКК Олег Петров, переговоры между компаниями вступили в активную фазу примерно два месяца назад. Это первый контракт, заключенный в Китае за последний год, и его цена станет индикативной базой для всего мирового рынка хлористого калия. Последний крупный контракт БКК заключила летом в Индии, однако тогда ее опередил "Сильвинит", установив цену на уровне $460 за 1 т, в то время как "Уралкалий" рассчитывал на более высокую цену.

По словам господина Петрова, в 2009 году потребление калия в Китае составило около 5,5 млн т, из которых 4,5 млн т было покрыто за счет внутреннего производства, остальное — за счет складских запасов. Так как Китай имеет собственное производство калия, цена поставок не могла не учитывать цену внутреннего рынка, которая составляет около $350 за 1 т. Господин Петров прогнозирует, что в 2010 году внутреннее производство в Китае увеличится до 5,3 млн т, однако реальные потребности этого рынка составят порядка 10 млн т в год. Недостающие объемы Китай традиционно закупает по долгосрочным контрактам у крупнейших мировых поставщиков. Впрочем, он считает, что уже начиная с 2011 года БКК перейдет в Китае на спотовые продажи.

По словам Михаила Стискина из "Тройки Диалог", низкая цена в целом была ниже консенсусных ожиданий. По его мнению, контракт с Китаем стимулирует спрос в других регионах, в частности в Бразилии и Юго-Восточной Азии, также он ожидает ускорения восстановления рынка. Господин Стискин отмечает, что теперь Китай продолжит заключение контрактов по аналогичной цене в $350 с крупнейшими поставщиками, такими как канадская Canpotex, российский "Сильвинит" и израильская ICL. Размеры контрактов будут пропорциональны традиционным объемам поставки этих компаний в Китай, поясняет аналитик. Марина Алексеенкова из "Ренессанс Капитала" считает, что БКК удалось сохранить долю на рынке в 25-30%, хотя в 2010 году объем поставок снизится по сравнению с предыдущими контрактами. По ее словам, сейчас цена на калий приблизилась к нижней границе и в дальнейшем будет только расти.

Новость

Контракт на поставку хлористого калия, подписанный Белорусской калийной компанией и китайскими импортерами, имеет огромное психологическое значение для закупщиков калия по всему миру. Об этом в ходе телефонной конференции заявил директор по продажам БКК Олег Петров.

Это связано с тем, что в 2009 году цены на калийном рынке достигли практически своих минимальных значений, в течение последних 15 месяцев вся индустрия находилась в глубоком упадке, пояснил Петров.

"Большинство компаний, работающих на рынке, потерпели серьезные убытки. Все ждали чего-то, что сможет наконец изменить ситуацию на рынке. И этим волшебным событием стало подписание контракта с китайскими компаниями", - отметил Олег Петров. - Мы надеемся, что это событие повлечет за собой восстановление спроса на рынке, позволит зафиксировать цены".

По прогнозам БКК, потребление калия на рынке в 2010 году составит около 45 млн тонн продукции.

Новость
Совместный трейдер "Уралкалия" и "Беларуськалия" - Белорусская калийная компания - рассчитывает заключить новый контракт с Индией на поставку хлористого калия весной 2010 года. Об этом в ходе телеконференции сообщил директор по продажам БКК Олег Петров.

По его словам, БКК рассчитывает на более раннее заключение контракта - в апреле или мае 2010 года. Олег Петров также добавил, что Индия может завершить закупки по текущему контракту к концу января 2010 года.

Действующий контракт БКК с Индией действует с июля 2009 года по март 2010 года и предполагает поставку 675 тыс. тонн продукции по цене $460 за тонну.

КОММЕНТАРИЙ

Дмитрий Лютягин, аналитик ИК «Велес Капитал»:

- Ранее до заключения контракта, представители БКК говорили, что ценовые параметры будущего договора будут исходить из текущих внутренних цен Китая на хлористый калий, которые на тот момент составляли 360 долл. за т, в этой связи данный контракт находится в рамках ожидания. В то же время, мы хотели бы напомнить, что в 2008 г. БКК поставила в Китай 1 млн т хлористого калия по 650 долл. за т с учетом фрахта, на этот год контракт заключен не был, а на соседний индийский рынок БКК договорился в этом году поставлять хлористый калий по цене 460 долл. за т до марта 2010 г. Мы полагаем, что политика уступок в целом может разблокировать торговлю на олигопольном рынке хлористого калия, однако приведет к пересмотру в сторону снижения прогнозных финансовых показателей, т.к. считаем, что будущие контракты, которые будут заключаться с Индией и Бразилией (крупнейшими потребителями хлористого калия) будут исходить и ориентироваться на ценовые параметры на китайском рынке. В этой связи, в краткосрочном плане видим давление в котировках акций производителей хлористого калия, однако в долгосрочном плане по мере загрузки производственных мощностей и роста объемов продаж ожидаем роста.

КОММЕНТАРИЙ

Георгий Иванин, старший аналитик Альфа-Банка:

- Итак, переговоры с Китаем завершены. Основные выводы:

 1) Несмотря на то, что мировые производители калия очень консолидированы с точки зрения проведения единой ценовой политики, такая картельная модель эффективно работает только при растущем рынке.

 2) Цена контракта с Китаем − на $50/т ниже, чем наши ожидания и ожидания рынка, и примерно равняется $300 FOB. Она станет новой индикативной ценой для всех рынков.

 3) Спрос на калий в 2010 г. начнет восстанавливаться, вызвав увеличение продаж калия, по разным оценкам, на 40-50%. Однако теперь мы полагаем, что существенного роста цен на калий в следующем году по сравнению с новым ценовым уровнем не произойдет из-за избытка производственных мощностей и роста объемов производства в Китае (5.3 млн тонн против спроса в 10 млн ТВ 2010П).

 Мы намерены в ближайшее время внести соответствующие изменения в наши модели Уралкалия и Сильвинита. Вслед за этим мы, вероятно, понизим наши расчетные цены для этих компаний. Сейчас мы ставим рекомендации по ним на ПЕРЕСМОТР.

КОММЕНТАРИЙ

Юрий Волов, аналитик Банка Москвы:

- «Уралкалий» 23 декабря 2009 подтвердил появившуюся накануне в ряде отраслевых изданий информацию о подписании БКК контракта на поставку калийных удобрений в Китай на 2010 год по цене $ 350 за тонну на базисе cfr. Объем нового соглашения – 1.2 млн тонн, включая опцион на покупку дополнительных 200 тыс. тонн. Директор по продажам Уралкалия Олег Петров провел телефонную конференцию по результатам подписанного соглашения, на которой сообщил следующие заслуживающие внимания факты:

 С точки зрения динамики китайского рынка хлористого калия момент для заключения соглашения в настоящее время наиболее благоприятный: пик потребления калия в Китае ожидается в 1-м квартале, в то время как внутреннее производство, основу которого составляет производство на базе соляных озер, начинает оживать лишь весной. Пропустив 1-й квартал, БКК могла бы больше не получить возможности заключить выгодного соглашения с Китаем.

Внутреннее производство калия в КНР растет высокими темпами и может составить в 2010 г. как минимум 5 млн тонн против 4.5 млн тонн в 2009 г. При этом общий импорт в Китай в следующем году может составить около 4 млн тонн.

Компания ожидает роста мирового рынка калийных удобрений с 25 млн тонн в этом году до 45 млн тонн в следующем году за счет активизации продаж практически на всех рынках.

Установленная цена на этот раз действительно имеет все шансы стать новым ориентиром и своеобразным дном для рынка. Снижение цен делает стоимость хлористого калия сопоставимым со стоимостью других видов удобрений, что психологически важно для потребителя. Кроме того, более низкие цены на калий в мире нивелируют преимущества российских производителей комплексных удобрений на европейском и китайском рынках, конкуренцию со стороны которых калийщики испытывали в течение этого года.

 Китайский рынок является крупнейшим рынком калийных удобрений в мире, но, похоже, во-первых, уже не демонстрирует роста потребления, а во-вторых, все более полагается на быстрорастущее внутреннее производство. Солидное сокращение спроса со стороны Китая высвобождает все больше продукции для других рынков, и возникают опасения, что дефицит хлористого калия в мире, подобный тому, что наблюдался в 2007-2008 гг., возникнет нескоро.

 Информация о заключенном контракте и его параметрах появилась уже накануне и не стала новостью для рынка, поэтому вчера существенной реакции в бумагах сектора не последовало. На наш взгляд, столь значимое снижение цен на калийные удобрения может оказать давление на акции их производителей в ближайшие дни.

КОММЕНТАРИЙ

Тимур Хамитов, www.finam.ru:

- Контракт с Китаем, подписания которого участники рынка ждали с начала 2009 г., заключен по цене $350 за тонну. Заключение данного контракта будет означать конец ценовой неопределенности на рынке хлористого калия и начало восстановления спроса.

БКК (эксклюзивный трейдер Уралкалия и Беларуськалия) заключила контракт с китайским импортерами на поставку 1,2 млн. т калия, включая опцион на 200 тыс. тонн. Срок поставки - январь-декабрь 2010 г. Цена поставки - $350 за тонну на условиях поставки в порт покупателя (CFR). Переговоры продолжались больше года.

Уралкалию и Беларуськалию удалось законтрактовать значительный объём поставок калия в Китай. Объём поставок сравним с уровнем 2008 г. когда объём поставок калия БКК в Китай составил около 1 млн. т. Цена, по которой был заключён контракт, станет ориентиром для других поставщиков, заключение контрактов с которыми, скорее всего, последует в начале 2010 г.

Заключение контракта с Китаем может способствовать началу восстановления калийного рынка и восстановлению спроса на калийные удобрения в 2010 г. Мы ожидаем, что заключение контракта с Китаем облегчит получение контрактов с Индией, благодаря тому, что устраняет ценовую неопределённость и устанавливает ценовой ориентир, на который смогут ориентироваться остальные участники рынка. Заключения контрактов с Индией можно ожидать уже в апреле-июне. Такой уровень цен должен быть достаточно комфортным для индийских потребителей, цена предыдущего контракта с которыми находилась на уровне $460 за тонну.

Мы считаем факт заключения контракта позитивной новостью для Уралкалия, для которого задержка с подписанием соглашения с Китаем стала причиной снижения производства и финансовых показателей в 2009 г. Значительный объём законтрактованных поставок сможет гарантировать высокий уровень загрузки производственных мощностей, а цена, на наш взгляд, является достаточно высокой для сохранения хороших показателей рентабельности Уралкалия. Несмотря на это, мы считаем, что на данный момент акции Уралкалия переоценены. Наша целевая цена по акциям Уралкалия на конец 2010 г. составляет $3,47, рекомендация – "Продавать".

По материалам: www.kommersant.ru, www.finam.ru

Подробнее с текущей ситуацией и прогнозом развития российского рынка калийных удобрений можно познакомиться в отчете Академии Конъюнктуры Промышленных Рынков  «Рынок калийных  удобрений в России».