новые химические технологии
АНАЛИТИЧЕСКИЙ ПОРТАЛ ХИМИЧЕСКОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ
ПОИСК    

НА ГЛАВНУЮ 

СОДЕРЖАНИЕ:

НАУКА и ТЕХНОЛОГИИ

Базовая химия и нефтехимия

Продукты оргсинтеза ............

Альтернативные топлива, энергетика ...........................

Полимеры ...........................

ТЕНДЕНЦИИ РЫНКА

Мнения, оценки ...................

Законы и практика ...............

Отраслевая статистика .........

ЭКОЛОГИЯ

Промышленная безопасность

Экоиндустрия .......................

Рециклинг ............................

СОТРУДНИЧЕСТВО

Для авторов .........................

Реклама на сайте ................

Контакты .............................

Справочная .........................

Партнеры ............................

СОБЫТИЯ ОТРАСЛИ

Прошедшие мероприятия .....

Будущие мероприятия ...........

ТЕНДЕРЫ

ОБЗОРЫ РЫНКОВ

Анализ рынка сумок и пакетов из спанбонда
Анализ рынка гидролизированного коллагена в России
Исследование мирового рынка вазелина
Исследование рынка марганцевой руды в России
Анализ рынка этилендиамина в России
Анализ рынка триэтилентетрамина в России
Анализ рынка диэтилентриамина в России
Анализ рынка полиэтиленполиамина в России
Анализ рынка микробарита в России
Исследование рынка синтетических моющих средств в России

>> Все отчеты

ОТЧЕТЫ ПО ТЕМАМ

Базовая химия и нефтехимия
Продукты оргсинтеза
Синтетические смолы и ЛКМ
Нефтепереработка
Минеральные удобрения
Полимеры и синтетические каучуки
Продукция из пластмасс
Биохимия
Автохимия и автокосметика
Смежная продукция
Исследования «Ad Hoc»
Строительство
In English
  Экспорт статей (rss)

Мнения, оценки

НЕДООЦЕНЕННЫЙ АКТИВ


Акции Концерна «Стирол» за месяц выросли на 29,6%. «Стирол» - самая динамичная компания по итогам сентября.


 

Галицкие контракты (Киев), 18 октября 2007

Акции химического концерна «Стирол» в сентябре подорожали почти на 30%. Спрос на ценные бумаги компании увеличился на фоне общего роста фондового рынка (за месяц индекс ПФТС вырос на 4,4%). «Химические предприятия недооценены, а Стирол — одна из лучших компаний отрасли», — говорит аналитик ИК Millennium Capital Юрий Алексеенко.
В августе компания опубликовала полугодичную консолидированную отчетность, в которой были отражены результаты деятельности всех ее дочерних предприятий. Вопреки прогнозам специалистов, повышение цены на газ (основное сырье для производства удобрений) «катастрофически» на финпоказателях компании не отразилось — за первое полугодие Стирол увеличил чистый доход на 19,8% (до $451,5 млн), а чистую прибыль на 4% ($36,1 млн). Председатель правления концерна Николай Янковский пообещал инвесторам рост чистой прибыли предприятия по итогам 2007 года на 65% — до $71 млн. Цель вполне достижимая, поскольку концерн направил значительные ресурсы на расширение продуктовой линейки.

Сектор газа
Одно из крупнейших химических предприятий Украины расположено на востоке страны, в Горловке. Стирол контролирует почетный председатель правления концерна Николай Янковский. Основные доходы концерну обеспечивает производство аммиака, карбамида и селитры. В структуре продаж на них приходится около 75-78%. Более 60% продукции Стирол экспортирует в Европу, США, Китай, Индию, Россию. У компании есть прямой выход к аммиакопроводу Тольятти—Горловка—Одесса, что сокращает издержки на логистику. В лучшем положении только конкурент Стирола — Одесский припортовый завод. В Одессе компания имеет собственный перевалочный терминал и доступ к порту.
Российским конкурентам, в первую очередь Тольяттиазоту и Еврохиму, концерн «Стирол» проигрывает. Не имея собственной сырьевой базы, он сильно зависит от поставок газа. Хотя доля газа в себестоимости готовой продукции предприятия самая низкая среди всех отечественных химиков (по итогам 2006 года — 53%). Из-за подорожания российского газа с $50 до $130 за тыс. куб. м чистая прибыль концерна в прошлом году снизилась почти на 63% — до $31,5 млн. Рентабельность бизнеса (Net Margin), по оценкам ИК Millennium Capital, упала с 21,54% в 2005 году до 15-16% в 2006-м.
Сейчас компания пытается уменьшить потребление газа за счет высокотехнологичного оборудования и новых продуктов, в себестоимости которых энергозатраты минимальны. В 2007 году Стирол начал производство биодизеля годовой мощностью 3 тыс. тонн. Растут объемы выпуска лекарственных препаратов.
Аналитики называют два фактора риска для акций Стирола — потенциальный рост цен на газ и угрозу срыва поставок сырья. Если газ в 2008 году резко подорожает, интерес к акциям Стирола может снова пропасть.
К слову, полугодичная финансовая отчетность предприятия еще не прошла аудит. «Если вдруг окажется, что компания неадекватно оценила размеры своего бизнеса и его прибыльность, то цены на акции могут резко упасть», — предупреждает Владимир Нестеренко. Кроме того, инвесторам до сих пор не ясна корпоративная структура концерна: компания имеет много дочерних и аффилированных предприятий.

Законы привлекательности
Инвестиционная привлекательность акций Стирола, по словам Владимира Нестеренко, будет зависеть от дальнейшей консолидации активов компании, подтверждения финансовой отчетности аудиторами цен на газ и мировой конъюнктуры. «Позитивно на котировки акций повлияет и объявление конкретной даты выхода компании на IPO», — добавляет Владимир Оваденко. Если размещения не будет и в 2008 году, то, скорее всего, компании придется отложить IPO еще на 2-3 года. Не исключено, что в таком случае менеджмент вообще откажется от размещения в пользу привлечения стратегического инвестора.
Даже в условиях подорожания газа Стирол остается весьма заманчивым активом. Спрос на ценные бумаги концерна поддержат высокие мировые цены и стабильный спрос на минеральные удобрения. Стоимость аммиака, к примеру, колеблется в пределах $300-320 за тонну. В 2008 году спрос на удобрения может повыситься на 15% — в мире растет потребность в продовольственном зерне и рапсе для биотоплива.
По мнению Владимира Нестеренко, компания недооценена рынком. Справедливая стоимость акции на 12 месяцев составляет $21 (при нынешней $18,9). Аналитик рекомендует покупать бумаги Стирола.
Аналитики Millennium Capital настроены менее оптимистично. Юрий Алексеенко советует держать акции компании. По его прогнозам, до конца года бумаги вряд ли поднимутся в цене в связи с возможным подорожанием газа для Украины. Этот риск уже проявился в снижении котировок стироловских акций в начале октября на 4-5%. Только к концу года, если предприятие покажет хороший финансовый результат, акции могут незначительно пойти вверх.
Владимир Оваденко вообще не берется прогнозировать перспективы акций компании, пока не известна новая стоимость кубометра газа.
В долгосрочной перспективе акции концерна будут пользоваться большим спросом у портфельных инвесторов, но при условии, что Стирол сократит в структуре продаж долю аммиачной продукции, сильно зависимой от поставок голубого топлива.
Риски, связанные с подорожанием газа, а также грядущая приватизация Одесского припортового завода могут ускорить выход на украинский химический рынок российских компаний, у которых нет проблем с энергоносителями. «В целом украинские химические активы будут падать в цене, и у россиян появится возможность скупить их по дешевке», — предполагает Юрий Алексеенко. Такой сценарий вряд ли устроит Янковского, высоко оценивающего стоимость своего бизнеса.

 

 

www.phosagro.biz

Версия для печати | Отправить |  Сделать стартовой |  Добавить в избранное

Куплю

19.04.2011 Белорусские рубли в Москве  Москва

18.04.2011 Индустриальные масла: И-8А, ИГНЕ-68, ИГНЕ-32, ИС-20, ИГС-68,И-5А, И-40А, И-50А, ИЛС-5, ИЛС-10, ИЛС-220(Мо), ИГП, ИТД  Москва

04.04.2011 Куплю Биг-Бэги, МКР на переработку.  Москва

Продам

19.04.2011 Продаем скипидар  Нижний Новгород

19.04.2011 Продаем растворители  Нижний Новгород

19.04.2011 Продаем бочки новые и б/у.  Нижний Новгород

Материалы раздела

ПРОИЗВОДСТВО МЕТАЛЛОПРОКАТА С ПОКРЫТИЕМ В РОССИИ
ПРОИЗВОДСТВО ОДНОРАЗОВЫХ ШПРИЦЕВ В РОССИИ
СПРОС НА ЗУБНЫЕ ИМПЛАНТЫ В РОССИИ
Производство инфузионных растворов в России
ПРОИЗВОДСТВО ПВХ ТРУБ В РОССИИ
Производство антифризов в России
ПРОИЗВОДСТВО ПОЛИПРОПИЛЕНОВЫХ ТРУБ В РОССИИ
ПОТРЕБЛЕНИЕ И ПРОИЗВОДСТВО ЛИТЫХ ДИСКОВ В 2018 ГОДУ
ПРОИЗВОДСТВО ПОЛИЭТИЛЕНОВЫХ ТРУБ В РОССИИ
Производство арматуры выросло в 2018 году
ПОБЕДИТЕЛИ КОНКУРСА IQ-CHem.
НОВЫЙ НПЗ на АМУРЕ
НЕПСКОЕ КАЛИЙНОЕ МЕСТОРОЖДЕНИЕ: новые возможности
МЕТАНОЛЬНЫЙ ЗАВОД В ЯКУТИИ
НОВЫЕ ПРОЕКТЫ: получение диоксида титана
ПРОИЗВОДСТВО СЭНДВИЧ-ПАНЕЛЕЙ В ВОРОНЕЖЕ
НОВОЕ ПРОИЗВОДСТВО CO2
РЫНОК ПОДШИПНИКОВ: ШЭФФЛЕР ПОСТРОИТ ЗАВОД В РОССИИ
MATHESON БУДЕТ ПРОДАВАТЬ ГЕЛИЙ "ГАЗПРОМА"
НОВЫЙ ЦЕМЕНТНЫЙ ЗАВОД В НОВОРОССИЙСКЕ
МОДЕРНИЗАЦИЯ РЯЗАНСКОГО НПЗ
УКРАИНСКИЙ РЫНОК ПЕСТИЦИДОВ
ТОМСКИЙ НПЗ ГОТОВИТ 3-Ю ОЧЕРЕДЬ
РЫНОК АНИЛИНА: планы «Пигмента»
В ЯКУТИИ ПОСТРОЯТ ТРИ СОЛНЕЧНЫЕ СТАНЦИИ
НОВЫЙ ЖБИ-ЗАВОД
СИБУР УВЕЛИЧИЛ ВЫРАБОТКУ ШФЛУ
В РОССИИ БУДУТ ПРОИЗВОДИТЬ Е471
ПРОИЗВОДСТВО КАУСТИЧЕСКОЙ СОДЫ В РОССИИ
НОВЫЙ АСФАЛЬТОБЕТОННЫЙ ЗАВОД
ТРЕТИЙ ЗАВОД «ФАРМАСИНТЕЗА»
ПОШЛИНЫ НА ИМПОРТ И ЭКСПОРТ МТБЭ
ГАЗПРОМ ПОСТРОИТ ГХК ПО ВЫДЕЛЕНИЮ ГЕЛИЯ
ЗАПУЩЕН КРУПНЕЙШИЙ в РОССИИ КИРПИЧНЫЙ ЗАВОД
НОВЫЕ ПРОЕКТЫ: производство газобетона на Сахалине
НАЧАЛОСЬ ВОССТАНОВЛЕНИЕ ЯРНПЗ
НОВОЕ ПРОИЗВОДСТВО МИНЕРАЛЬНОЙ ВАТЫ
LINDE БУДЕТ ПРОДАВАТЬ ГЕЛИЙ «ГАЗПРОМА»
ГАЛОПОЛИМЕР на РЫНКЕ ПЛАВИКОВОГО ШПАТА
КТО ВОЗЬМЕТ "ГРОДНО АЗОТ"?
НОВОЕ ПРОИЗВОДСТВО ШПОНА
НОВОЕ ПРОИЗВОДСТВО ГИПСОВЫХ ВЯЖУЩИХ
AIR LIQUIDE ЗАПУСТИЛО ПРОИЗВОДСТВО В ЧЕРЕПОВЕЦКЕ
О СИТУАЦИИ на «НИТОЛЕ»
МОДЕРНИЗАЦИЯ ОРСКОГО НПЗ

>>Все статьи

Rambler's Top100 Рейтинг@Mail.ru
Copyright © Newchemistry.ru 2006. All Rights Reserved