Япония заключила контракт с канадскими калийщиками Канадские производители поташа заключили контракт с японскими потребителями на поставку калийных удобрений на второе полугодие 2009 г. Цена нового контракта составила $700 за тонну (поставка CFR), что на $200 ниже цены, закрепленной в контракте 2008 года. КОММЕНТАРИЙ Денис Архипов, www.finam.ru: - Относительно высокая цена контракта с Японией свидетельствует о способности крупнейших мировых производителей диктовать свои условия небольшим потребителям поташа. Однако мы не ожидаем, что контракт с Японией окажет существенно влияние на переговоры российских производителей калийных удобрений относительно долгосрочных контрактов с Китаем и Индией. 1 июля Reuters сообщил о том, что канадские производители поташа заключили контракт с японскими потребителями на поставку калийных удобрений на второе полугодие 2009 г. Согласно сообщению экспортного консорциума канадских производителей, цена нового контракта составила $700 за тонну (поставка CFR), что на $200 ниже цены, закрепленной в контракте предыдущего года. Несмотря на резкое падение мирового спроса, цены на калийные удобрения в начале года оставались стабильными. Однако в последнее время наблюдалась тенденция ослабления цен. Так, германский производитель K+S заявил в начале июня 2009 о снижении цен на свою продукцию для европейских потребителей с 555 евро ($777) до 433 евро ($609) за тонну. Хотя цена нового контракта с Японией и внушает некоторый оптимизм, объемы потребления калийных удобрений Японией в мировом масштабе незначительны. На наш взгляд, относительно высокая цена контракта с Японией свидетельствует о способности крупнейших мировых производителей диктовать ценовые условия небольшим потребителям поташа. Однако мы не ожидаем, что подобные ценовые уровни будут достигнуты при переговорах относительно долгосрочных контрактов с Китаем и Индией. Мы сохраняем наш прогноз цен долгосрочных контрактов российских производителей «Уралкалия» и «Сильвинита» с китайскими и индийскими потребителями на уровне 400-450 $/т. Мы рекомендуем "Покупать" акции «Уралкалия» и «Сильвинита», поскольку даже с учетом неблагоприятной ситуации со спросом и ценами на внешнем рынке калийных удобрений компании сохраняют большой фундаментальный потенциал роста. Наша справедливая цена по акциям Сильвинита на конец 2009 г. составляет $741 за обыкновенную акцию и $444 за привилегированную, что соответствует потенциалу роста в 90% и 131% соответственно. Наша целевая цена по обыкновенным акциям «Уралкалия» – $5.02, потенциал роста – 54%. | 
