Первый вице-премьер правительства России Игорь Шувалов пообещал татарстанским властям оказать господдержку одному из крупнейших предприятий республики – полиэтиленовому гиганту «Казаньоргсинтез» (КОС). Он может получить госгарантий на небывалую для отрасли сумму – до 15 млрд рублей. По всей вероятности, в обмен на эту поддержку у предприятия сменится состав акционеров. «Казаньоргсинтез» – одно из системообразующих предприятий отечественной химической отрасли. Он производит 38% российского полиэтилена и контролирует более половины производства полиэтиленовых труб в России. На сегодняшний день сумма кредитов и займов КОС достигла 1 млрд долларов. Эта долговая нагрузка потихоньку накапливалась с 2005 года, когда КОС начал масштабную программу модернизации, стремясь уйти от производства базовых мономеров к высокомаржинальной продукции глубоких переделов. До прошлого года все шло по плану. В апреле прошлого года генеральный директор татарстанской группы компаний ТАИФ, которой принадлежит контрольный пакет КОС, Альберт Шигабутдинов заявил о начале второго этапа модернизации полиэтиленового гиганта, который позволит ему за три года удвоить объем производства. При этом по сравнению с 2007 годом выручка предприятия должна была увеличиться в пять раз, достигнув 110 млрд рублей. А ежегодная прибыль КОС, по словам Шигабутдинова, за это время должна была вырасти до 30 млрд рублей (по итогам 2007 года она составила 2,6 млрд рублей). Однако все сложилось иначе: в прошлом году при росте выпуска товарной продукции почти на 10% (23,2 млрд рублей) предприятие получило чистый убыток в размере 2,8 млрд рублей. Нынешний год облегчения не принес – по итогам I квартала КОС получил еще 2,6 млрд рублей чистого убытка. В июне, накануне собрания акционеров КОС, международное рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило рейтинг компании до дефолтного уровня D с СС. Масла в огонь подлило и появившееся в прессе письмо The Bank of New York о том, что держатели еврооблигаций «Казаньоргсинтеза» получили уведомления о допущенном дефолте на сумму более 20 млн долларов. В письме отмечалось, что, в связи с допущенным дефолтом компании придется досрочно (уже в этом году) погашать весь выпуск евробондов в размере 200 млн долларов в случае, если 25% держателей проголосуют за это. В ответ на это Шигабутдинов заявил, что никаких официальных уведомлений о допущенном дефолте держателям еврооблигаций «Казаньоргсинтез» не рассылал, а Bank of New York сделал свой вывод на основании аудированного годового отчета КОС по международным стандартам. Как бы то ни было, менеджмент предприятия и правительство Татарстана бросились уговаривать кредиторов «Казаньоргсинтеза» и держателей еврооблигаций не делать резких движений и призвали на помощь федеральное правительство. Оно, в виде первого вице-премьера Игоря Шувалова, откликнулось. Приехав в Казань и проведя совещание по поводу КОС, Игорь Шувалов заявил, что члены возглавляемой им правительственной комиссии по повышению устойчивости развития российской экономики поддержали инициативу предоставления «Казаньоргсинтезу» госгарантий на небывалую для отрасли сумму – до 15 млрд рублей. «Мы обсудили вопрос, как дальше этому предприятию развиваться, продолжать модернизацию своего производства с тем, чтобы долговое бремя не разрушило предприятие, чтобы оно не испытывало жесткий прессинг со стороны кредитных организаций для возврата долга», – заявил он журналистам, отметив, что «в силу кризисных явлений» КОС «не может на прежних условиях обслуживать накопленный долг перед кредитными организациями». «Окончательное решение – за руководством страны», – подчеркнул Шувалов. Основные кредиторы компании – Райффайзенбанк, ING банк, Сбербанк, Внешторгбанк и Внешэкономбанк. Последние три – государственные банки, с которыми, по словам Шувалова, и будет в течение двух недель проведена «соответствующая работа» по выработке такой финансовой модели, которая позволила бы казанскому предприятию и работать успешно, и долги выплачивать в тот период, пока будет действовать госгарантия. Основная интрига при этом заключается в том, кто станет новым собственником компании. Понятно, что ТАИФ надеется сохранить над ним контроль, однако это не устраивает ни госбанки-кредиторы, ни поставщика сырья на КОС – государственный концерн «Газпром», который с 2007 года предпринимает попытки завладеть казанским полиэтиленовым гигантом. В 2008 году стороны даже объявили схему вхождения «национального достояния» в уставный капитал КОС – сначала покупка блокпакета, затем – инвестиции в окончании модернизации производства. С началом кризиса все разговоры на эту тему прекратились, что дало основание отраслевым аналитикам говорить о том, что у газового концерна сейчас других забот хватает. Но еще большую заинтересованность в казанском предприятии проявлял аффилированный с газовым концерном нефтехимический холдинг СИБУР. Однако, насколько нам известно, процессинговые схемы, которые он использует на подконтрольных ему перерабатывающих предприятиях, не встречают одобрения у банков-кредиторов КОС. Таким образом, в отношении «Казаньоргсинтеза» может быть выбран некий промежуточный вариант. Федеральное правительство предоставляет ему госгарантии на 15 млрд рублей, а республиканские власти сами подбирают для своего системообразующего предприятия нового собственника, который смог бы расплатиться с государственными банками. КОММЕНТАРИЙ 
Михаил Сайно, аналитик ИК «Брокеркредитсервис»: - «Казаньоргсинтез» – одно из крупнейших предприятий химической отрасли, поэтому внимание правительства к его проблемам вполне объяснимо. К тому же сыграли свою роль и обращения к правительству руководства Татарстана. Не желают терять средства, инвестированные в компанию, и крупнейшие госбанки. Ситуация ведь уже стала критичной: средств от текущей деятельности КОС совершенно не хватает для погашения его обязательств по долгам, и недавно компания объявила о дефолте по одному из них. Без поддержки со стороны предприятие не сможет продолжать свою деятельность. Поэтому вопрос сейчас в том, останется ли компания под контролем прежних владельцев или нет. Очевидно, ТАИФ не желает упускать свою власть над предприятием, рассчитывая на денежную поддержку федеральных властей. Но федеральные власти могут согласиться с позицией госбанков, настаивающих на смене собственника КОС. Как следствие данного конфликта, ситуация в компании может ухудшиться. Мы полагаем, кризис на КОС еще не достиг своего апогея. Если компании будут предоставлены госгарантии по кредитам без дополнительных условий, острота кризиса на КОС временно будет смягчена и вопрос о смене собственника отойдет на второй план. Впрочем, такой вариант развития событий маловероятен. Более вероятно, однако, что владельцы компании все же сменятся. Новым собственником, на наш взгляд, станет лицо, более удобное региональным властям. По материалам www.expert.ru |
