Отношение чистого долга к показателю EBITDA (за последние 12 месяцев) продолжало снижаться и по состоянию на конец второго квартала достигло значения 1.79x. Денежный поток Операционный денежный поток за 2 кв. 2010 г. составил 6,2 млрд руб., против 4,4 млрд руб. годом ранее. Рост объясняется в основном увеличением прибыли от основной деятельности. Свободный денежный поток составил 2,1 млрд руб. по сравнению с 2,4 млрд руб. во 2 кв. 2009 г.; последний включал значительный дивидендный доход, полученным в 2009 г. по принадлежащим «ЕвроХиму» акциям K+S AG (2,2 млрд руб.). Капитальные вложения во 2 кв. 2010 г. составили 4,3 млрд руб., на одном уровне с показателем за 2 кв. 2009 г. ОЖИДАНИЯ • Рост цен на сельхопродукцию на мировых рынках стимулирует спрос на агрохимическую продукцию в краткосрочной перспективе.
• Цены на азотные удобрения укрепляются ввиду небольших запасов и растущего спроса.
• На объемы продаж на внутренний рынок (преимущественно аммиачная селитра) скорее всего негативно повлияет погода и финансовое состояние сельхозпроизводителей, однако ситуация должна восстановиться в первом квартале 2011 г.
• Цены на фосфорные удобрения стабильны и подкрепляются спросом со стороны рынков Индии и Латинской Америки и ограниченным предложением. Влияние на рынок со стороны новых мощностей Ma’aden не ожидается ранее конца 2011 г.
• Консолидация в мировой агрохимической отрасли в целом должна означать снижение уровня ввода новых мощностей в долгосрочной перспективе, что в свою очередь должно обеспечить поддержку долгосрочной рентабельности отрасли. | ОСНОВНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ И НЕФИНАНСОВЫЕ ДАННЫЕ | КВАРТАЛЬНЫЕ | ПОЛУГОДОВЫЕ | | В млн. руб., если не указано иное | 2 кв. 2010 | 1 кв. 2009 | 4 кв. 2009 | 3 кв. 2009 | 2 кв. 2009 | 6м10 | 6м09 | | Выручка (включая продажи другим сегментам) | 23 780 | 21 609 | 18 330 | 18 775 | 17 220 | 45 389 | 36 473 | | Азотный сегмент (включая продажи другим сегментам) | 10 969 | 12 056 | 10 303 | 9 306 | 9 718 | 23 024 | 19 968 | | Фосфорный сегмент (включая продажи другим сегментам) | 12 623 | 9 226 | 7 207 | 8 513 | 7 319 | 21 849 | 15 404 | | Прочее (включая продажи другим сегментам) | 6 576 | 5 924 | 5 771 | 4 906 | 4 063 | 12 500 | 9 807 | | Сверка | (6 388) | (5 596) | (4 951) | (3 950) | (3 880) | (11 983) | (8 707) | | | | | | | | | | | Включая: выручка от продажи продукции третьих лиц | 45 | 47 | 381 | 482 | 156 | 92 | 861 | | Включая: выручка от экспорта на рынки вне СНГ | 15 161 | 12 436 | 12 232 | 12 210 | 11 987 | 27 598 | 25 506 | | Включая: выручка от экспорта в страны СНГ | 3 311 | 3 207 | 2 255 | 3 141 | 2 058 | 6 519 | 3 636 | | | | | | | | | | | Себестоимость реализованной продукции | (11 097) | (12 060) | (10 504) | (10 750) | (9 555) | (23 157) | (20 185) | | Включая газ и энергию | (4 198) | (4 505) | (3 998) | (3 438) | (3 334) | (8 703) | (6 434) | | Включая прочие материалы и комплектующие | (3 172) | (2 891) | (3 016) | (3 124) | (2 372) | (6 064) | (5 054) | | Включая расходы на персонал | (1 644) | (2 229) | (1 626) | (1 483) | (1 429) | (3 873) | (3 254) | | Включая изменение остатков незавершенного производства и готовой продукции | 95 | (137) | 114 | (1 012) | (352) | (43) | (1 167) | | | | | | | | | | | Валовая прибыль | 12 683 | 9 549 | 7 825 | 8 025 | 7 666 | 22 232 | 16 287 | | Валовая маржа, % | 53% | 44% | 43% | 43% | 45% | 49% | 45% | | | | | | | | | | | Расходы по продаже продукции | (5 496) | (4 277) | (4 633) | (4 578) | (4 654) | (9 773) | (9 178) | | Общие и административные расходы | (926) | (932) | (950) | (719) | (660) | (1 858) | (1 592) | | Прочие операционные доходы/(расходы), нетто | 413 | 99 | 41 | (521) | (585) | 512 | 705 | | Операционная прибыль | 6 675 | 4 439 | 2 283 | 2 206 | 1 766 | 11 114 | 6 223 | | Операционная маржа, % | 28% | 21% | 12% | 12% | 10% | 24% | 17% | | | | | | | | | | | Прибыль / (убытки) от курсовых разниц по финансовой деятельности | (2 531) | 1 396 | (56) | 1 885 | 4 549 | (1 135) | (1 080) | | Финансовые прибыль и убытки, нетто | (727) | (246) | 576 | (37) | 2 061 | (973) | 1 704 | | Прибыль до налогообложения | 3 417 | 5 590 | 2 803 | 4 055 | 8 376 | 9 006 | 6 847 | | Расходы по налогу на прибыль | (929) | (1 120) | (640) | (797) | (987) | (2 049) | (1 192) | | Чистая прибыль после уплаты налогов | 2 488 | 4 470 | 2 163 | 3 258 | 7 389 | 6 958 | 5 655 | | Чистая рентабельность, % | 10% | 21% | 12% | 17% | 43% | 15% | 16% |
| ОСНОВНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ И НЕФИНАНСОВЫЕ ДАННЫЕ | КВАРТАЛЬНЫЕ | ПОЛУГОДОВЫЕ | | В млн. руб., если не указано иное | 2 кв. 2010 | 1 кв. 2009 | 4 кв. 2009 | 3 кв. 2009 | 2 кв. 2009 | 6м10 | 6м09 | | Операционная прибыль до амортизации | 7 511 | 5 221 | 3 024 | 2 944 | 2 513 | 12 732 | 7 721 | | EBITDA | 7 717 | 5 292 | 3 055 | 3 136 | 4 925 | 13 009 | 10 325 | | EBITDA маржа, % | 32% | 24% | 17% | 17% | 28% | 29% | 28% | | | | | | | | | | | Дивиденды, объявленные в периоде | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | | Итого Капитал | 73 013 | 77 577 | 73 195 | 68 458 | 67 585 | 73 013 | 67 585 | | Внеоборотные активы | 98 264 | 101 675 | 99 662 | 92 848 | 94 788 | 98 264 | 94 788 | | Приобретение Основных средств и нематериальных активов (включая права на разведку и добычу полезных ископаемых) | 4 269 | 2 994 | 4 867 | 4 409 | 4 316 | 7 264 | 9 426 | | Чистый долг (заимствования минус денежные средства) | 34 677 | 33 406 | 36 545 | 35 512 | 40 240 | 34 677 | 40 240 | | Чистый оборотный капитал | 12 328 | 11 781 | 12 481 | 13 550 | 15 173 | 12 328 | 15 173 | | Оборачиваемость готовой продукции, дней | 25 | 26 | 28 | 28 | 32 | 25 | 32 | | Оборачиваемость дебиторской задолженности покупателей и заказчиков, дней | 16 | 15 | 11 | 13 | 7 | 16 | 7 | | Оборачиваемость кредиторской задолженности, дней | 13 | 12 | 12 | 13 | 11 | 13 | 11 | | | | | | | | | | | Валовой денежный поток | 6 441 | 4 299 | 2 624 | 1 936 | 3 332 | 10 740 | 8 356 | | Прочие денежный поток от операций | (197) | 592 | 1 937 | 1 437 | 1 099 | 395 | 1 249 | | Денежный поток от операционной деятельности | 6 244 | 4 890 | 4 561 | 3 374 | 4 431 | 11 135 | 9 604 | | Денежный поток от инвестиционной деятельности | (4 121) | (2 563) | (4 220) | (649) | (1 995) | (6 685) | (22 176) | | Свободный денежный (отток)/приток | 2 123 | 2 327 | 340 | 2 725 | 2 436 | 4 450 | (12 571) | | Денежный поток от финансовой деятельности | (3 056) | (5 227) | (4 236) | 721 | (3 671) | (8 284) | (4 361) | | Влияние изменения обменного курса на денежные средства и их эквиваленты | 28 | (371) | 28 | 45 | (696) | (344) | 1 762 | | Чистое уменьшение / увеличение денежных средств и их эквивалентов | (906) | (3 271) | (3 868) | 3 490 | (1 931) | (4 177) | (15 171) |
| ОСНОВНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ И НЕФИНАНСОВЫЕ ДАННЫЕ | КВАРТАЛЬНЫЕ | ПОЛУГОДОВЫЕ | | В млн. руб., если не указано иное | 2 кв. 2010 | 1 кв. 2009 | 4 кв. 2009 | 3 кв. 2009 | 2 кв. 2009 | 6м10 | 6м09 | | Объемы продаж, включая продажи между сегментами (в тыс метрических тонн) | | | | | | | | | Азотный сегмент | | | | | | | | | Аммиак | 135 | 168 | 187 | 179 | 132 | 303 | 277 | | Карбамид | 411 | 418 | 356 | 363 | 391 | 830 | 793 | | Аммиачная селитра | 382 | 496 | 577 | 323 | 441 | 878 | 930 | | Карбамидо-аммиачная смесь | 147 | 199 | 123 | 206 | 174 | 346 | 336 | | Сложные удобрения | 129 | 121 | 79 | 106 | 76 | 250 | 156 | | Кальцинированная селитра | 28 | 23 | 15 | 0 | 0 | 51 | 1 | | Продукты органического синтеза | 128 | 117 | 134 | 91 | 79 | 245 | 144 | | Фосфорный сегмент | | | | | | | | | Аммофос, диаммонийфосфат | 463 | 474 | 405 | 519 | 366 | 936 | 745 | | Сложные удобрения | 4 | 2 | 3 | 9 | 2 | 6 | 7 | | Сульфоаммофос | 41 | 13 | 8 | 17 | 21 | 54 | 27 | | Кормовые фосфаты | 57 | 50 | 44 | 46 | 39 | 107 | 73 | | Апатит | 73 | 44 | 35 | 39 | 62 | 116 | 141 | | Минеральное сырье | | | | | | | | | Железорудный концентрат | 1 603 | 1 385 | 1 772 | 1 556 | 1 463 | 2 988 | 2 251 | | Бадделеитовый концентрат | 2 | 2 | 2 | 2 | 1 | 4 | 2 | | | | | | | | | | | Постоянный персонал | 19 214 | 19 224 | 20 034 | 20 111 | 20 057 | 19 214 | 20 057 | | Производственный персонал | 9 171 | 9 255 | 10 926 | 11 495 | 10 190 | 9 171 | 10 190 | | Сервисный, ремонтный персонал | 7 087 | 7 018 | 5 803 | 5 011 | 6 093 | 7 087 | 6 093 | | Персонал логистики, транспорта | 1 070 | 1 050 | 1 093 | 1 241 | 1 315 | 1 070 | 1 315 | | Персонал отдела продаж, административный и прочий персонал | 1 886 | 1 901 | 2 212 | 2 364 | 2 459 | 1 886 | 2 459 | | | | | | | | | | | Средний обменный курс за период RUR / USD | 30,24 | 29,89 | 29,47 | 31,33 | 32,21 | 30,07 | 33,07 | | Обменный курс на конец периода RUR / USD | 31,20 | 29,36 | 30,24 | 30,09 | 31,29 | 31,20 | 31,29 |
Подробнее с текущей ситуацией и прогнозом развития российского рынка минеральных удобрений можно познакомиться в отчете Академии Конъюнктуры Промышленных Рынков «Рынок минеральных удобрений в России». www.newchemistry.ru |
