«Сильвинит», хотя и обгоняет «Уралкалий» по объемам производства, по капитализации почти вдвое уступает своему конкуренту. Чтобы хоть как-то исправить это несоответствие, компания из Соликамска решила следовать той же дивидендной политике, что и «Уралкалий». По итогам полугодия «Сильвинит» собирается выплатить в качестве дивидендов 2,6 млрд. руб., что, по оценкам экспертов, может составить почти 90% чистой прибыли за первые шесть месяцев 2007 года.

       ОАО «Сильвинит» является крупнейшим в России производителем хлористого калия. В 2006 году компания произвела 5,28 млн. т этой продукции. Чистая прибыль «Сильвинита» в 2006 году по РСБУ снизилась на 9%, до 4,829 млрд. руб.
        В пятницу, 27 июля, «Сильвинит» объявил о том, что по итогам первого полугодия 2007 года может значительно увеличить выплату дивидендов — с прошлогодних 469,5 млн. руб. до 2,6 млрд руб. (увеличение в 5,5 раза). При этом выплаты на одну обыкновенную и привилегированную акцию сравняются и достигнут 250 руб. (в первом полугодии 2006 года — 30 руб. на обыкновенную и 50 руб. на привилегированную). В «Сильвините» причины столь значительного увеличения дивидендов не объясняют, мотивируя свой отказ тем, что названные цифры являются пока только рекомендацией совета директоров. Собрание акционеров, на котором предстоит рассмотреть этот вопрос, состоится 30 августа. Кроме того, по словам пресс-секретаря компании Антона Субботина, пока рано говорить об изменении дивидендной политики, ведь финансовые результаты еще не подведены. Он напомнил, что по итогам 2007 года компания запланировала чистую прибыль в размере 6 млрд. руб. В то же время г-н Субботин отмечает, что размер выплат акционерам никак не отразится на инвестпланах компании.
        Если акционеры утвердят столь высокие дивиденды, размер выплат может вплотную приблизиться к 90% от чистой прибыли (по итогам первого квартала, чистая прибыль «Сильвинита» 1,56 млрд. руб., а по итогам полугодия, как полагают эксперты, эта цифра может удвоиться). Аналитики напоминают, что столь щедрым является пока лишь «Уралкалий»: в последнее время компания тратит на дивиденды едва ли не всю прибыль.
        Между тем решение совета директоров удивило аналитиков и участников рынка. «Это неожиданные результаты: мы рассчитывали, что дивиденды будут на уровне прошлого года в районе традиционных для этой компании 20% от чистой прибыли», — говорит аналитик ИК «Ренессанс Капитал» Марина Алексеенкова. Аналитик ФК «Открытие» Кирилл Таченников предполагает, что многократное увеличение дивидендных выплат может быть обусловлено желанием основных акционеров (на рынке считается, что контрольный пакет акций предприятия принадлежит менеджменту «Сильвинита» во главе с Петром Кондрашевым) увеличить рыночную стоимость компании перед возможной продажей. По словам г-на Таченникова, заинтересованность в покупке агрохимических активов в последнее время выражал тот же «Сибур».
        В то же время вице-президент «Акрона» (является владельцем 8% акций «Сильвинита») Александр Попов уверен, что увеличение дивидендов связано лишь с желанием руководства увеличить капитализацию компании и привлечь новых инвесторов. Аналитики также не исключают такого варианта и признают, что «Сильвинит» является недооцененной компанией. Капитализация «Сильвинита» в пятницу в РТС составляла 2,9 млрд. руб., тогда как «Уралкалия» почти в 2 раза больше — 6,17 млрд. долл. При этом по итогам полугодия соликамская компания произвела 2,73 млн. т хлористого калия против 2,54 млн. т у «Уралкалия».

В. Андреева, А.Трушина , 30.07.2007
http://www.rbcdaily.ru