ИНВЕСТ-ПРОГРАММА СИБУРА: смелые планы лидера
Инвестпрограмма СИБУРа на 2008 год подразумевает рост вложений до 40,9 млрд. руб., что на 15 млрд руб. больше, чем компания планирует выручить в ходе летнего IPO. Но эксперты считают, что СИБУР изыщет средства на свои проекты.
СИБУР представил свою инвестпрограмму на 2008 год, в рамках которой вложения вырастут вдвое, до 40,9 млрд руб. Это на 15 млрд руб. больше, чем компания планирует выручить в ходе IPO, запланированного на лето. Однако отраслевые эксперты уверены, что СИБУР найдет недостающую сумму на реализацию своих планов - из прибыли и за счет займов.
Общий объем инвестиций СИБУРа в 2008 году должен составить 40,9 млрд руб., говорится в сообщении холдинга. Это вдвое больше вложений в прошлом году: планировалось, что они составят 19,9 млрд руб., а в 2006 году инвестпрограмма составляла 7,3 млрд руб. В 2007 году предприятия СИБУРа произвели 13,9 тыс. тонн нефтехимической продукции, а бизнес-план на 2008 год предусматривает рост производства до 15,1 тыс. тонн.
СИБУР - крупнейший российский нефтехимический холдинг, объединяющий 34 предприятия. Выпускает углеводородное сырье, синтетические каучуки, пластики и оргсинтез, удобрения, шины. Выручка холдинга по МСФО в 2006 году составила 121 млрд руб., чистая прибыль -- 21,5 млрд руб. Газпромбанк контролирует пакет из 70% минус 1 акция компании, 25% плюс 1 акция принадлежат НПФ «Газфонд», 5% акций зарезервированы для опционной программы менеджмента.
Больше всего средств -17,7 млрд руб.-- компания планирует направить на производство пластиков и органического синтеза. В 2008 году начнется строительство комплекса по производству пропилена и полипропилена в Тобольске, а также продолжится подготовка к реализации проектов по строительству комплекса ПВХ в Нижегородской области, созданию производства полистирола на базе «Сибур-Химпрома» в Пермской области, реконструкции и строительству новых установок по производству полимеров на «Томскнефтехиме».
На расширение и модернизацию газоперерабатывающих мощностей СИБУР намерен направить 8,7 млрд руб. В частности, продолжится реализация проектов по расширению Южно-Балыкского газоперерабатывающего комплекса, на базе которого СИБУР планирует создать СП с «Роснефтью», и Нижневартовского комплекса, который входит в СП СИБУРа с ТНК-BP. Кроме того, средства пойдут на подготовку к реализации проектов по строительству новых газоперерабатывающих заводов в Ямало-Ненецком и Ханты-Мансийском автономных округах, где партнером СИБУРа может выступить «Газпром нефть».
По словам пресс-секретаря СИБУРа Рашида Нуреева, финансирование инвестпрограммы будет осуществляться как за счет собственных, так и за счет заемных средств. Однако, согласно неаудированной отчетности Газпромбанка за первое полугодие 2007 года, чистая прибыль СИБУРа за тот же период составила около 8,8 млрд руб., тогда как в декабре председатель совета директоров компании Александр Дюков прогнозировал годовую прибыль по МСФО в размере 22 млрд руб. При этом не менее четверти прибыли СИБУР должен направить на дивиденды своим акционерам. Ранее господин Дюков также говорил о возможности проведения IPO СИБУРа летом 2008 года, в ходе которого планируется привлечь $1 млрд (около 25 млрд руб.).
Аналитики называют инвестпрограмму СИБУРа агрессивной, однако полагают, что компания сумеет найти на нее средства. «Источником может выступить не только прибыль, полученная в текущем режиме, а также доход, полученный от IPO,-- в совокупности этих источников должно хватить для реализации инвестпрограммы», - считает глава аналитического департамента «АнтантаПиоглобал» Георгий Иванин. Аналитик «Тройки Диалог» Михаил Стискин отмечает, что в случае нехватки средств на инвестпрограмму СИБУР может увеличить объем размещения вплоть до 49% акций (весь холдинг он оценивает в $7-8 млрд). По мнению аналитика, инвесторов не должен отпугнуть увеличивающийся год от года объем инвестиций: СИБУР не скрывает, что активно реинвестирует свою прибыль. «Значительную часть средств холдинг также может привлечь за счет долгового финансирования»,- добавляет господин Стискин. Михаил Фролов из ИК «Финам» полагает, что СИБУР не успеет структурировать активы к лету, чтобы выйти на IPO, и наиболее вероятным считает именно привлечение облигационного займа.