Акционер ОАО "Объединенные машиностроительные заводы" (ОМЗ) ЗАО "Форпост-менеджмент" создает в России новый холдинг— ЗАО "Группа "Химмаш"". Он получит активы, которые "Форпост-менеджмент" скупал в течение 2008 года, оценивающиеся в $400 млн.  

О том, что "Форпост-менеджмент" создает в России новый холдинг в нефтехимическом машиностроении, рассказали несколько источников в руководстве ОМЗ. По их словам, в конце июля "Форпост" зарегистрировал ЗАО "Группа "Химмаш"", которому сейчас передает акции предприятий, скупленных за последний год: три производственных актива (ОАО "Криогенмаш", ООО "Глазовхиммаш" и ОАО "Уралхиммаш") и проектные институты (российские "Гипрокислород" и "Уралэлектромонтаж" и чешский Cheteng). "Форпост" получит в новой группе 85% акций, остальные 15% достанутся ОМЗ, которые оплатят долю деньгами. Формирование "Химмаша" должно завершиться к концу года.

Телефоны "Форпост-менеджмент" 11 сентября не отвечали, но в ОМЗ подтвердили эту информацию, уточнив, что возглавит "Химмаш" первый замгендиректора ОМЗ Владимир Белоусов. По словам источников "Ъ", группа займется поставкой оборудования для нефтехимической отрасли и строительством нефтегазовых объектов "под ключ". В числе нынешних и перспективных заказчиков называются "Газпром", "Роснефть", СИБУР, "Газпром нефть", ЛУКОЙЛ и ТНК-BP. Предварительная консолидированная выручка предприятий холдинга в 2008 году оценивается в $270 млн, в 2009-м — в $370 млн, а к 2012 году должна вырасти до $1,2 млрд с EBITDA более $230 млн, говорит один из менеджеров ОМЗ. Это будет единственный вертикально-интегрированный поставщик нефтехимии в России.

Об интересе к нефтехимическому машиностроению "Форпост-менеджмент" и ОМЗ заявили осенью 2007 года, оценив российский рынок минимум в $30 млрд в год. Доля "Химмаша" на нем будет, соответственно, незначительной. Но группа станет самым крупным производителем нефтехимического оборудования в России, и конкурентом ей будут разве что западные производители, говорит аналитик Банка Москвы Михаил Лямин. "Главное, что рынок нефтехимического оборудования, в отличие, например, от рынка атомного оборудования, не политизирован и спрос на оборудование гарантирован,— говорит аналитик.— Выйти на объем продаж $1,2 млрд вполне реально".

Если "Химмаш" выйдет на заявленные показатели, добавляет аналитик ИФК "Метрополь" Михаил Пак, то к 2012 году его стоимость составит до $600-700 млн (сейчас он оценивает группу в $400 млн). Конечно, для миноритариев ОМЗ это ничего не означает, поскольку это не поднимает капитализацию компании, ведь она будет владельцем всего 15% акций холдинга, добавляет Михаил Лямин. Но источник "Ъ" в совете директоров ОМЗ говорит, что компания может выкупить контрольный пакет "Химмаша" и полностью консолидировать его показатели. Это может поднять стоимость ОМЗ на $300-350 млн, считает Михаил Пак. Сейчас аналитики оценивают ОМЗ в $545 млн с учетом долга по РСБУ на конец 2007 года ($365 млн) и капитализации в РТС ($180 млн).

Именно долг ОМЗ, который господин Лямин исходя из данных по РСБУ оценивает "примерно в три—три с половиной EBITDA", стал причиной того, что акции производителей нефтехимического оборудования консолидирует "Форпост". Как поясняют источники "Ъ", близкие к ОМЗ, с таким уровнем долга компании будет трудно финансировать развитие купленных активов. "Форпост", в свою очередь, подконтролен Газпромбанку, уровень долговой нагрузки у него невысок и ему проще получить финансирование. Михаил Лямин также считает, что наращивать долговую нагрузку ОМЗ в условиях плохой ситуации на финансовом рынке нет смысла.

www.kommersant.ru