Сделка по выкупу контрольного пакета акций СИБУРа его менеджментом, которая могла бы стать крупнейшим MBO в российской истории, не состоится. Помешал финансовый кризис…

Первая на российском рынке сделка по выкупу менеджментом контрольного пакета акций в компании не состоится. Руководители крупнейшего химического холдинга СИБУР отказались от нее из-за негативной рыночной обстановки. По словам главы компании Дмитрия Конова, возникла опасность не получить кредитных средств и сорвать инвестпрограмму. Стороны не исключают, что переговоры могут быть возобновлены, однако условия сделки будут полностью пересмотрены. 

Дмитрий Конов  

  Газпромбанк и Hidron Holdings Ltd, представляющая интересы пяти менеджеров СИБУРа, в пятницу 19 сентября 2008 объявили о том, что не продлили предварительного соглашения о продаже контрольного пакета акций компании в связи с "возникшими внешними обстоятельствами". По условиям соглашения сумма сделки составляла 53,5 млрд руб. ($2,26 млрд). Планировалось, что 25 млрд руб. ($1 млрд) предоставит сам Газпромбанк, а остальную часть — консорциум инвесторов, сформированный UCP.

СИБУР — крупнейший российский нефтехимический холдинг, объединяющий 34 предприятия. Выпускает углеводородное сырье, синтетический каучук, пластик, продукцию оргсинтеза, минудобрения и шины. Выручка в 2007 году — 142,7 млрд руб. 70% минус одна акция принадлежит структурам Газпромбанка, 25% плюс одна акция — НПФ "Газфонд", еще 5% достанется менеджменту в рамках опционной программы. Бенефициарами Hidron являются топ-менеджеры СИБУРа Дмитрий Конов, Владимир Разумов, Виталий Баранов, Алексей Филипповский и Михаил Карисалов.

Как сообщил президент СИБУРа Дмитрий Конов, который планировал участвовать в сделке МВО, основной причиной стала ситуация на фондовом и кредитном рынках. "В условиях плохой ситуации на рынке выкуп акций мог затянуться и тем самым повлечь за собой сложности в финансировании крупных инвестпроектов компании. Это было одним из доводов, если не основной причиной",— пояснил он. Глава СИБУРа также отметил, что, если вопрос о сделке снова будет подниматься, ее условия будут абсолютно новыми, соответствующими рыночной обстановке на тот момент.

"Нельзя говорить, что сейчас рынок нестабилен и сделка откладывается, а когда он стабилизируется, мы выкупим акции. Не факт, что в новых условиях нам захотят продавать контрольный пакет, а мы захотим его купить",— сказал господин Конов. Он отметил, что пока невозможно сказать, останутся ли прежними организаторы сделки и схема финансирования в случае возобновления переговоров. Источник "Ъ" в Газпромбанке отмечает, что если переговоры и возобновятся, то "цена за пакет будет уже совершенно другая". Пока же менеджеры СИБУРа, которые с апреля из-за сделки находились в отпуске, приступят к своим непосредственным обязанностям по управлению компанией.

Дмитрий Конов также сообщил, что фондовый кризис повлиял и на переговоры по выкупу непрофильных активов СИБУРа и об их обмене на акции компании. "Актуальность предварительных договоренностей о возможной продаже непрофильных активов компании — "СИБУР-минудобрения" и "СИБУР-русские шины" — сейчас не очень высока",— сказал он.

Георгий Иванин из ИК "АнтантаПиоглобал" уверен, что менеджеры хотели купить акции для их последующей перепродажи, когда капитализация компании вырастет. "На момент заключения соглашения цена пакета находилась близко к нижней границе оценки, а потом на фоне падающего рынка она стала слишком высокой",— отметил он. По словам господина Иванина, новыми претендентами на акции СИБУРа могут быть крупные западные игроки. Юрий Волов из Банка Москвы соглашается, что Газпромбанку логично искать стратегического инвестора для продажи акций. По его мнению, им может стать одна из крупных химических или нефтяных компаний, в том числе российских. В то же время он не исключает, что со временем Газпромбанк и менеджеры СИБУРа вернутся к переговорам и смогут найти взаимовыгодные условия.

www.kommersant.ru