Шалва Чигиринский может получить 935% на продаже акций нефтехимической компании «Коримос» , владеющей производством октаноповышающих добавок к автобензинам на территории Московского НПЗ и шестью АЗС в Москве…

Предприниматели Шалва Чигиринский и Игорь Кесаев могут заработать на сделке от продажи Sibir Energy 50% акций нефтехимической компании «Коримос» в 10—17 раз больше, чем потратили три года назад на приобретение этого актива.

В середине октября 2008 на сайте Sibir Energy официально объявлено, что она предварительно зарезервировала 158,9 млн долл. за выкуп у подконтрольных этим бизнесменам офшорных компаний Orton Oil и Gradison Consultant по акций «Коримоса» и «МНГК-Автокард». В распоряжении РБК daily оказалась копия отчета об оценке МНПЗ и ряда его активов, в том числе «Коримоса», проводившейся аудиторской компанией ООО «К.О.М.И.Т.-инвест» в октябре 2006 года. Согласно данным отчета, тогда активы «Коримоса» по балансовой стоимости аудитор¬ская компания оценила в 524,1 млн руб. (19,57 млн долл. по курсу ЦБ на дату оценки). Таким образом, 50% акций компании стоили лишь 9,78 млн долл. (262 млн руб.).

«Коримос» владеет шестью АЗС в Москве и производством присадок для получения бензина с октановым числом 95 и выше. Производство расположено на территории Московского НПЗ, мажоритарным акционером которого через Московскую нефтегазовую компанию является Sibir Energy. МНПЗ принадлежит 50% акций «Коримоса». В числе производственных активов предприятия, по данным официального сайта компании «Коримос», две специализированные установки, которые были введены в эксплуатацию в 1995—1997 годах.

«МНГК-Автокард» занимается обслуживанием безналичных платежей за топливо посредством магнитных и электронных карт. Другие 50% ее акций у «дочки» Sibir Energy — МНГК. Согласно отчетности Sibir Energy за первое полугодие 2008 года, аудированная стоимость активов «Коримоса» составила 60,1 млн долл., прибыль на конец июня — 7,6 млн долл., неаудированная стоимость активов «МНГК-Автокард», согласно тому же отчету, составила 2,1 млн долл., прибыль на отчетную дату — 1,6 млн долл.

В отчетности за первое полугодие Sibir Energy раскрыла, что еще в марте договорилась с Orton Oil и Gradison Consultant, подконтрольными Игорю Кесаеву и Шалве Чигиринскому, о покупке по 50% долей в ОАО «Коримос» и ЗАО «МНГК-Автокард». Стоимость сделки сначала оценивалась в 60—96 млн долл., но по итогам двух независимых оценок ожидалась на уровне 141,9 млн долл. Однако 16 октября в своем релизе Sibir Energy раскрыла, что зарезервировала на эту сделку предварительно 158,9 млн долл., уточнив, что ее закрытие ожидается в ближайшее время по итогам завершения коммерческих переговоров.

В распоряжении РБК daily оказалась копия отчета по оценке активов Московского НПЗ, который также владеет 50% в «Коримосе». Аудит по заказу Московской топливной компании в октябре 2006 года проводила компания «К.О.М.И.Т.-инвест». Согласно документу, аудиторы при оценке могли анализировать лишь отчетность предприятия за три квартала 2006 года, поэтому для расчета рыночной стоимости «Коримоса» они применили метод стоимости чистых активов в рамках затратного подхода. Аудиторы оценили актив в 524,13 млн руб, а 50% акций предприятия — в 262 тыс. руб. Таким образом, по курсу доллара ЦБ на момент составления отчета (26,77 руб. за доллар) 50% «Коримоса» были оценены в 9,78 млн долл.

Один из участников сделки, совладелец Sibir Energy Шалва Чигиринский, заявил, что этот актив в тот период стоил дороже, но не смог обосновать свои расчеты. Цифр он не приводит. Он не стал комментировать, по какой цене актив был выкуплен ранее у одного из его бизнес-партнеров Александра Мельникова. Источник, знакомый с параметрами этой сделки, которая состоялась в 2005 году, говорит, что 50% в предприятии было куплено за 17 млн долл.

Аналитик ИФК «Солид» Денис Борисов говорит, что оценка по балансовой стоимости обычно может в несколько раз отличаться от других аудиторских оценок (например, по сравнительной или доходной методике) в меньшую сторону. Однако он согласен с тем, что сделка переоценена, особенно это видно в условиях кризиса, когда цена на нефть и нефтепродукты резко снижается и сложно оценить рентабельность актива на пер¬спективу. По его оценкам, до кризиса по 50% долей в «Коримосе» и «МНГК-Автокард» можно было бы приобрести за 60—70 млн долл.

Вместе с тем источник в «Коримосе» сообщил, что с 1 ноября предприятие поменяло схему работы с Московским НПЗ: ранее компания покупала сырье (газ) для переработки на рынке, а затем производило присадки для бензинов и продавала по рыночной цене, что приносило высокую прибыль акционерам предприятия. Но с 1 ноября компания в рамках договора с МНПЗ стала заключать договора с давальцами (то есть переходит на схему процессинга). По оценкам экспертов, это может снизить прибыль предприятия, ведь стоимость процессинга обычно фиксированная.

www.rbcdaily.ru