«КуйбышевАзот» опубликовал производственные показатели за 9 мес. 2009.  Производство в сегменте аммиака и азотных удобрений незначительно снизилось, а в сегменте капролактама практически не изменилось по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.  Аналитики считают это хорошей новостью для акций «КуйбышевАзота».

29 октября 2009 «КуйбышевАзот» опубликовал показатели по выпуску продукции за 9 мес. 2009 года. К сожалению, компания не раскрывает абсолютные объёмы производства по итогам 9 месяцев, а сообщает только относительные показатели.

Сегмент аммиака и азотных удобрений (46% выручки по итогам 2008 г.) испытал небольшое снижение. Производство аммиака составило 87%, аммиачной селитры - 102%, карбамида - 94% и сульфата аммония - 95% к аналогичному периоду прошлого года. Мы обращаем внимание на то, что снижение производства произошло по экспортным видам продукции – карбамиду и сульфату аммония. В тоже время производство аммиачной селитры, которая в основном используется на внутреннем рынке, даже выросло на 2% год к году. Учитывая экономический кризис и глобальное снижение спроса, это хорошие результаты.

В отличие от сегмента аммиака и азотных удобрений, в сегменте капролактама и его производных (44% выручки по итогам 2008 г.) снижения выпуска практически не произошло. Производство капролактама составило 96%, производство полиамида-6 - 97%, производство технической нити - 101%, кордной ткани - 100% к аналогичному периоду прошлого года.

Следует отметить, что относительно высокий спрос на дешевые азотные удобрения был ожидаем. В тоже время, перспективы спроса на капролактам и его производные представляются нам менее определенными. Поэтому фактические данные по производству в капролактамовом сегменте «КуйбышевАзота» за 9 мес. 2009 г. являются неожиданным, но приятным сюрпризом.

Таблица. Выпуск продукции на КуйбышевАзоте, тыс. т

Источник. Информация компании, расчеты ИК "Финам".

Мы умерено-позитивно оцениваем производственные результаты «КуйбышевАзота» за 9 мес. 2009г. и ожидаем публикации отчетности по РСБУ за 9 мес., чтобы оценить их влияние на оценку компании. Пока у нас нет официальной рекомендации по акциям «КуйбышевАзота».

Дмитрий Терехов

Источник: www.finam.ru

Ознакомиться с российским рынком полиамидов Вы можете в  исследовании «Анализ рынка полиамидов в России в 2008-2009 гг.»