«Казаньоргсинтез» будет платить за этан по формуле Путина не только «Газпрому», но и «Татнефти». Получается, что нефтяникам теперь – в разы больше, чем платил ранее…

С 1 января 2010 «Казаньоргсинтез» (КОС) прекратит работать с основным поставщиком сырья — «Газпром Оренбург добычей» по давальческой схеме. Компании подписали пятилетний контракт на продажу 290 000 т этана в год. Правда, для этого потребовалось вмешательство премьера Владимира Путина. О цене поставок тоже помог договориться премьер. Стоимость этана будет привязана к цене продукта, который из него производится, — полиэтилена.

Как считать

В формуле берется средняя цена на полиэтилен на внутреннем и внешнем рынках за последний квартал – в соотношении, равном поставкам КОС в России и на экспорт (примерно 70/30), следует из протокола совещания у Кудряшова. Для расчета компании будут использовать данные ICIS Pricing – независимой службы калькуляции цен

«Казаньоргсинтез»

Производитель полиэтилена

Акционеры: группа ТАИФ (50,2%), «Связьинвестнефтехим» (26,6%).
Финансовые показатели (РСБУ, девять месяцев 2009 г.):
выручка – 16,3 млрд руб.,
убыток – 1,5 млрд руб.

Оказывается, эта формула будет использоваться не только в расчетах с «Газпромом», но и с другим поставщиком этана на завод —«Татнефтью». Заключить прямой договор с нефтяной компанией на новых условиях КОС поручил замминистра энергетики Сергей Кудряшов.

Контракт с «Татнефтью» уже подписан, рассказывают участник совещания у Кудряшова и сотрудник одного из партнеров. На долю «Татнефти» приходится 23% поставок этана на КОС — 96 000 т в год. Весь этот объем завод покупал. За 1 т сырья КОС платил немногим более 3000 руб., говорит участник совещания. Подтвердить эти данные не удалось. Представитель ТАИФ (контролирующий акционер КОС) от комментариев отказался, «Татнефть» и Минэнерго на запросы не ответили.

Но если эта цифра верна, то теперь КОС будет платить нефтяной компании в разы больше. По формуле Путина при средней цене полиэтилена в 30 000 руб. 1 т этана будет стоить 6750 руб. (без НДС с доставкой), рассказывали журналистам два участника совещания у премьера. Но сейчас полиэтилен стоит дороже — около 37 000 руб., таким образом, этан обойдется КОС больше чем в 8000 руб. за 1 т, рассказал участник совещания.

Если применять формулу, получится примерно такая цена, соглашается аналитик «Ренессанс капитала» Марина Алексеенкова. Но даже в таких условиях рентабельность КОС по EBITDA может быть близка к 20%, говорит она. Другой вопрос — хватит ли заводу заработанных денег на погашение процентов, подчеркивает аналитик. КОС получит 35 млрд руб. на рефинансирование долга. По оценке Алексеенковой, EBITDA КОС в 2010 г. может составить 5,6 млрд руб., а на выплату процентов нужно 4,9 млрд руб. (по ставке 14%). А при снижении цены полиэтилена до 29 000 руб. за 1 т на выплату процентов может не хватить. Впрочем, по прогнозу эксперта, в 2010 г. полиэтилен подорожает.

По материалам www.vedomosti.ru