Прекращение разбирательства по одному из многочисленных исков «ВМУ» к «Апатиту яляется хорошей новостью для Апатита, хотя она и не влияет на фундаментальную стоимость последнего.

Прекращение разбирательства по одному из многочисленных исков «ВМУ» к «Апатиту яляется хорошей новостью для Апатита, хотя она и не влияет на фундаментальную стоимость последнего.

Арбитражный суд Москвы прекратил производство по иску Воскресенских минеральных удобрений (ВМУ) к Апатиту и ФосАгро о понуждении исполнить обязательства по договору поставки апатитового концентрата за 2008 г., на основании отказа ВМУ от исковых требований. ВМУ требовали от Апатита допоставить недостающие объемы концентрата за 2008 г. Иск был подан 11 июля 2008 г., однако теперь ВМУ отозвали свои исковые требования, мотивируя это тем, что данное сырье для них неактуально.

Данное решение суда, безусловно, является позитивной новостью для Апатита, в интересах которого минимизировать поставки сырья своему "любимому" клиенту по низким ценам. Напомним, что в настоящее время Апатит подписал контракт на поставку ВМУ концентрата в 2009 - 2011 гг. в объеме 920 тыс. т ежегодно. Базовая цена на 2009 г. составляет 3050 руб./т и в дальнейшем подлежит ежегодной индексации в соответствии с темагропами инфляции.

Мы считаем, что перманентный конфликт Апатита и ВМУ не оказывает существенного влияния на фундаментальную стоимость Апатита. В 2010 г. мы ожидаем умеренного роста цен на рынке фосфорных удобрений, связанного с оживлением спроса со стороны сельхозпроизводителей по всему миру. Поэтому мы считаем покупку акций Апатита хорошей инвестиционной возможностью. Особенно нам нравятся привилегированные акции, поскольку по итогам 2009 г. мы прогнозируем выплату дивидендов по привилегированным акциям в размере около 16 долл./акц., что соответствует дивидендной доходности 14% от текущего рынка.

Дмитрий Терехов

С текущей ситуацией и прогнозом развития российского рынка минеральных удобрений можно познакомиться в отчете Академии Конъюнктуры Промышленных Рынков «Рынок минеральных удобрений в России».