СИБУР и крупнейшая частная компания Индии Reliance Industries (RIL) в мае 2010 года заключили меморандум о взаимопонимании по возможному созданию совместного предприятия для производства бутилкаучука на нефтехимической площадке RIL в Джамнагаре.

СИБУР предоставит технологию полимеризации и выделения бутилкаучука, а Reliance обеспечит новое производство сырьем и необходимой инфраструктурой. Уже выступая на Петербургском экономическом форуме, президент СИБУРа Дмитрий Конов отметил, что для бурного развития индийской нефтехимии все предпосылки: близость углеводородных ресурсов Ближнего Востока, потенциал инженерных кадров и наличие в Джамнагаре крупнейшего в мире нефтеперерабатывающего комплекса, который может стать площадкой для производства нефтехимических продуктов. Предлагаем некоторые штрихи к портрету потенциального партнера с Востока.

Народное IPO

Reliance Industries Limited – первая частная индийская компания, попавшая в список 500 крупнейших компаний мира по выручке ($ 44 млрд в 2010 году). Она же – третий в мире по капитализации нефтеперерабатывающий и нефтехимический бизнес, на который приходится около 3 % ВВП Индии и 8 % национального экспорта. RIL принадлежит семейству Амбани, состояние которого начало расти с Дхирубая – отца сегодняшнего председателя совета ди ректоров компании Мукеша.

Биография и облик Дхирубая Амбани в изложении большинства журналистов и деловых хроникеров выглядят типичными для successстори для индийского бизнеса прошлого века. Ему единодушно приписываются практичный ум, огромная работоспособность, способность рисковать и удачливость, наконец, умение выстраивать отношения с чиновниками в эпоху, когда предпринимательская деятельность регулировалась системой гослицензий. Однако в этом перечислении по сути обязательных для успешного предпринимателя качеств еще нет уникального ингредиента, грааля, обладание которым отличает процветающего дельца от основателя деловой династии национального масштаба.

Сын сельского учителя из отсталого индийского штата Гуджарат в 16летнем возрасте отправился на заработки в Йемен. В конце 40х годов прошлого века богатые нефтью арабские регионы представляли для многих индийцев аналог Западной Сибири в глазах советских карьеристов и шабашников. На Аравийском полуострове полным ходом бурились скважины, шла большая инфраструктурная стройка – готовый заработок для молодых и здоровых. Молодой Амбани начал с малого – автозаправщиком в небольшой компании Besse & Co, получая 300 рупий в месяц (по сегодняшнему курсу – $ 6,5). Через два года эту сеть заправок приобретет Shell, и Амбани назначат управляющим автозаправки.

Встав на ноги, он обзаводится семьей, становится отцом 4 детей. Зарплаты снова не хватает, и Амбани начинает переплавлять серебряные йеменские риалы в слитки металла, на которые нашелся спрос в Великобритании, где традиционно сильна и экономически активна индийская диаспора. Через три месяца этот факультативный бизнес был прикрыт полицией, а Дхирубай вместе с семьей засобирался на родину. Позже, уже отойдя от дел, он будет вспоминать в интервью, что прибыли от кустарного промысла были невелики, но позволили ему заработать несколько десятков тысяч рупий – они и стали основой инвестиционного капитала в $ 350, с которого в 1958 году пошел отсчет истории Reliance.

Первый период существования Reliance начинается с офиса в Мумбаи площадью 33 квадратных метра и заканчивается подготовкой к IPO на Мумбайской фондовой бирже. К 1977 году компания преуспела в торговле синтетическими тканями, и Дхирубай Амбани решил провести «обратную интеграцию» текстильного производства с нефтехимическими и нефтегазовыми мощностями. Строительство сырьевого комплекса стало основой для индустриального и корпоративноорганизационного рывка, совершенного Reliance в последующие годы. Сила делового мышления Амбани выразилась не только и, возможно, не столько в идее удли нения производственной цепочки, а в том, каким образом он нашел деньги под новые промышленные проекты.

В конце 70-х годов состояние Амбани, в основном представленное активами Reliance, составляло несколько миллионов рупий, а в начале 80х – уже миллиард. Мощь и стоимость компании выросла, прежде всего, благодаря 58 тысячам индийцев, вложивших средства в первичное размещение компании на бирже. Дхирубай лично объезжал деревни в Гуджарате, убеждая сельчан из разных варн покупать акции не всегда понятного для них бизнеса, лишний раз апеллируя к названию компании («Доверие»). Через 10 лет мелких акционеров у Reliance будет более 3 миллионов, по их числу компания обойдет все частные акционерные организации в мире.

Урок рынка

Амбани прекрасно понимал потенциал и механизм биржевого грааля. Классическим бизнескейсом стала история, случившаяся в 1982 году после того, как Reliance выступила за ограничение прав собственников конвертируемых облигаций. После превращения держателей облигаций в акционеров компании акции могли подешеветь, а контрольный пакет Амбани – размыться. Это стало поводом для слухов на рынке о том, что компания приложит все усилия,но не даст своим акциям упасть в цене. Почувствовав возможность заработать, пул спекулянтов из Калькутты решил сыграть «помедвежьи» и начал продажу акций Reliance, надеясь обвалить их котировки. Им противостояла группа брокеров, скупавших бумаги. Медвежий картель увеличил объемы продаж, рассчитывая, что у покупателей рано или поздно кончатся деньги. Однако цена в 152 рупии за акцию осталась неизменной до конца дня. На следующий день «быки» потребовали физической доставки приобретенных ими акций. За непредоставление акций приобретатели потребовали 35 рупий штрафа на каждую бумагу. Спрос на акции моментально взвился до 180 рупий, поэтому «медведям» пришлось покупать недостающие акции, уплачивая комиссию рынку. Впоследствии выяснилось, что «быков» финансировал Дхирубай Амбани, который одним ударом проучил спекулянтов, заработал на спекуляции, укрепил репутацию Reliance как надежной «голубой фишки» национальной биржи и дал знак народным массам наращивать свои инвестиции в компанию.

Фондовый рынок продолжает оставаться локомотивом для RIL. Когда в 2005 дети Дхирубая Амбани разделили его наследство, старшему Мукешу отошли активы в нефтепереработке, нефтехимии и текстильной промышленности (и бренд Reliance Industries) ценой на тот момент около $ 8,5 млрд, младшему Анилу достались $ 5,7 млрд в виде предприятий в сфере развлечений, телекоме, финансовых услугах. В течение последующих лет индекс Мумбайской фондовой биржи Sensex вырос более чем на 100 %, а состояние каждого из братьев – в 4–5 раз. В конечном итоге благодаря экономическому буму RIL Мукеша Амбани кратно увеличила свою капитализацию и инвестиционные возможности, столь необходимые в усиливающейся конкуренции с восточным соседом.

От личных связей – к принципу сороконожки

Индия или Китай? Наверное, сегодня это два единственных конкурента за звание фабрики мира. Пока заметное преимущество у Пекина, но и рост индийской национальной биржи не похож на мыльный пузырь. По плану развития страны на пятилетку 2007–2011, ежегодный рост ВВП должен быть не менее 10 процентов, и хотя кризис «обрезал» рост до 8–9 %, потенциал бурно растущей экономики проявляется хотя бы в том, что в списке миллиардеров журнала Forbes индийцы обошли восточных соседей.

Самый богатый индиец, Мукеш Амбани, в отличие от обладателя сравнимого состояния, Лакшми Миттала, владелец Arcelor Mittal, не уехал в Лондон, чтобы лучше влиться в сообщество глобального бизнеса, а стал лидером и спикером национальных деловых кругов. Амбани отмечает, что под влиянием мировой экономики и конкуренции связи в кругах чиновников для индийских магнатов перестали быть значимым аргументом. На место государственного покровительства заступила культура инноваций. Непрерывный поток инноваций способна обеспечить только организация, построенная по принципу сороконожки, где все сотрудники участвуют в продвижении бизнеса и никто не является незаменимым в отличие от хрупкой культуры личных связей.

Получивший степень бакалавра прикладной химии в Мумбаи и управленческое образование в Стэнфорде, Амбани внимательно следит за войной отраслей на рынке инвестиций и выбирает наиболее перспективные для вложений. В первую очередь, его благосклонностью пользуются телекоммуникации и биотехнологии, нетрадиционная энергетика и ритейл. Только в июне 2010 года RIL за $ 8,2 млрд приобрела 95 % акций Infotel Broadband, индийского провайдера беспроводной широкополосной связи. Стоило миру заговорить о сланцевом газе как энергоносителе будущего, как в том же июне становится известно о покупке семьей Амбани месторождения газа в США у компании Pioneer Natural Resources за $ 1,35 млрд. Тем не менее, новые, зачастую венчурные проекты не мешают нефтегазохимическим заводам оставаться корпоративной арматурой и главным центром прибыли в Reliance Industries.

Oil City

Город нефти – так в Индии называют Джамнагар. Расположенный в Гуджарате, родине династии Амбани, у самой границы с недружественным Пакистаном, он окружен тремя крупными базами: военновоздушной, военноморской и сухопутной. Дело не только в необходимости защиты мирного населения. Джамнагарский нефтеперерабатывающий хаб – крупнейший в мире, поэтому
имеет стратегическое значение.

Индия бедна нефтяными месторождениями, однако занимает выгодное транзитное положение между экспортером нефти – Ближним и Средним Востоком и ее главным азиатским потребителем – Китаем. Путь до Джамнагара арабские танкеры преодолевают за 4–5 дней, кроме того, нефть идет и по суше – по трубопроводам из Пакистана. Поощряя бизнес на приграничной территории, правительство Индии наделило Джамнагар статусом свободной экономической зоны с налоговыми льготами.

Джамнагарский НПЗ стал крупнейшим в мире еще при своем создании в 1999, начав работать с мощностью переработки 15 млн т в год. Для сравнения – мощности Московского НПЗ не превышают 10 млн т в год. В 2008м, после инвестиций в $ 6 млрд, его мощности удвоились, составив 5 % мирового выпуска бензина.

Из семи нефтеперерабатывающих заводов Индии пять принадлежат RIL, но Джамнагарский комплекс кажется на их фоне настоящим гигантом, занимая свыше 30 квадратных километров. Мощности в нефтепереработке логично продолжаются большой нефтехимией джамнагарского пригорода Хазира. RIL выпускает около 6 млн т нефтехимических продуктов, включая 1,8 млн т этилена, 1 млн тонн полипропилена, 1 млн т полиэтилена, 0,6 млн т ПВХ. Компания полностью доминирует на индийском рынке полимеров, имея во всех нишах рынка долю от 45 до 70 %. Вместе с тем, мощности по каучукам у RIL весьма ограниченны и представлены, главным образом, линия полибутадиеновых каучуков на 85 тыс т. На встрече с акционерами в июне 2010 года Мукеш Амбани заявил, что в ближайшие 5 лет компания расширит полибутадиеновые мощности, начнет производство стирольнобутадиенового каучука и бутилкаучука. На формирование конкурентоспособного портфеля мощностей в каучуках и на полиэфирный бизнес RIL потратит $ 9 млрд – это самая большая инвестпрограмма на ближайшую пятилетку среди мировых нефтехимических компаний.

Однако внушительные проценты владения индийским нефтехимическим рынком объясняются не только масштабом RIL. Индийская нефтехимия весьма компактна. Потребление полимеров на душу населения в стране не более 5 кг, тогда как в развитых странах, по данным Nexant, этот показатель составляет 75 кг, в России – 20 кг. Степень неосвоенности внутреннего рынка заставляет аналитиков говорить о выдающемся нефтехимическом потенциале Индии. По прогнозам экспертов HSBC, емкость полимерного рынка страны до 2020 года увеличится с сегодняшних 6 млн т до 25. На фоне быстрорастущего потребления – продажи автомобилей в мае 2010 по сравнению с прошлым годом увеличились на 40 % – уместны даже самые оптимистичные прогнозы. Ну, а опыта умелого роста вместе с рынком у Reliance Industries более чем достаточно.

Индийская модель

«Сегодня Reliance Industries – одна из ключевых компаний в нефтехимической индустрии, наряду c Exxon Mobile, Dow Chemical, Dupont», – говорит Михаил Гордин, заместитель руководителя дирекции синтетических каучуков СИБУРа. Вклад RIL в индийскую экономику и ее самые разные сферы – от искусственных тканей до телекома – настолько заметен, что, по словам Гордина, Дхирубай и Мукеш Амбани являются практически непререкаемыми авторитетами в сфере бизнеса. При успешном развитии партнерства совместное предприятие СИБУРа и Reliance скорее всего разместится в Джамнагаре. «Поражают масштаб и новизна Джамнагарской площадки, которая совмещает нефтепереработку с нефтехимией», – продолжает Михаил Гордин. За последние 5 лет Reliance Industries вложила гигантские инвестиции в модернизацию и расширение парка технологий и мощностей. При этом размеры инвестпрограммы не снизили ее эффективность. Так, при нефтепереработке в процессе каталитического крекинга образуется фракция C4, которая в системе производственного цикла RIL алкилируется и используется как топливо. Гораздо выгоднее перерабатывать это сырье в бутилкаучук, который широко используется в производстве шин. Каучуковый рынок во всем мире стабилен, более того, наблюдается тенденция к сжатию, но Индия и Китай – два исключения. Индийская автомобильная промышленность, основной национальный потребитель каучука, каждый год прибавляет по 10–15 %. «Технология получения бутилкаучука весьма сложна, в мире ею владеют лишь несколько компаний, среди них СИБУР, Lanxess и ExxonMobile, – отмечает Михаил Гордин. – Поэтому партнерство с одним из владельцев технологии вместо затратного самостоятельного поиска – разумное решение».

C текущей ситуацией и прогнозом развития российского рынка синтетических каучуков можно познакомиться в отчете Академии Конъюнктуры Промышленных Рынков «Рынок синтетических каучуков в России».

Автор: Дмитрий Черников
Корпоративный деловой журнал «СИБУР сегодня»