Российская агрохимия подошла к важному рубежу своего развития. Предстоящий временной этап во многом определит вектор развития отрасли по производству минеральных удобрений. Нерешительность государства в деле проведения зерновых интервенций глобально говорит о том, что у Минсельхоза нет четкого понимания, как надо строить политику в данной отрасли. И это негативно сказывается на возможности крестьянских хозяйств закупать удобрения, ГСМ и семена. Уже сейчас можно уверенно сказать, что хоть сколько-нибудь заметного всплеска на потребление удобрений на внутреннем рынке ждать бессмысленно. Конъюнктура на внешних рынках также не улучшается. Объемные в ближайшей перспективе могут оказаться даже хуже, чем в текущем году. Окончание срока действия экспортных пошлин на минеральные удобрения было воспринято участниками рынка со сдержанным оптимизмом, но фактически эффекта эта мера не дала. 
Ожидания участников рынка в целом не оптимистичны. Уже сейчас прогнозируется уровень цен на диаммонийфосфат на максимальном уровне в 300–320 долларов США за тонну (FOB). Те компании, у которых себестоимость находится выше этой планки, будут вынуждены либо работать в убыток, либо уйти с рынка. Общая совокупность этих рыночных факторов будет определять условия деятельности всех российских компаний минерально-химической отрасли. Впрочем, может оказаться, что не меньшее значение для отрасли будут иметь сюжеты, развитие которых пока спрогнозировать очень трудно. Скажем, банкротство любой из системообразующих для отрасли компаний автоматически приведет к переделу рынков и сфер влияния. Оценивая в общем, без детального анализа, положение российских производителей минеральных удобрений, можно отметить, что основная часть компаний уже преодолела низшую точку кризиса. В первую очередь это относится к «Еврохиму» и «Акрону». Но у них есть мощные обременения, связанные с инвестициями в сырьевые проекты. Немного лучше дела у «ФосАгро», чьи перерабатывающие заводы пока загружены полностью. Но вот сырьевой дивизион компании, ОАО «Апатит», работает с загрузкой в 65 % от номинальной мощности, и надежд на 100 процентную загрузку пока нет. Это связано со слабым спросом на апатитовый концентрат как на мировом рынке, так и со стороны российских переработчиков, в первую очередь холдинга «Уралхим». Именно эта компания вызывает сейчас особое беспокойство.
«Уралхим» интересен нам в первую очередь как крупная агрохимическая компания, оказавшаяся в сложном положении. Негативный сценарий, который может начать реализовываться на предприятиях этой компании, не только затронет всю отрасль, он по факту станет наезженной колеей, по образу и подобию которой власти будут разгребать аналогичные сюжеты у других участников рынка. Вероятность существенного ухудшения положения дел в российской агрохимии очень велика. Поэтому свой анализ состояния дел в промышленности минеральных удобрений мы начали именно с этой компании.
Опубликованный ОАО «Уралхим» полугодовой баланс смотрится откровенно плохо. Убытки за 6 месяцев 2009 года составили 2,507 млрд. рублей, в том числе непокрытый убыток – 2, 142 млрд. рублей. Денежные средства на расчетном счету уменьшились с 212 до 5 миллионов рублей. Долгосрочные займы и кредиты возросли на 6 млрд. рублей, до 37 миллиардов. Это не очень критично. Но вот краткосрочные обязательства увеличились с 4,79 млрд. рублей до 19,39 миллиарда, или почти на 15 млрд. рублей за полгода. Причем понять из баланса, куда они истрачены крайне сложно. Часть, похоже, ушла в краткосрочные финансовые вложения, рост с 0,97 до 3,756 млрд. рублей, около 360 млн. рублей пошло на покрытие убытков. Но это всего 4 млрд. рублей. Куда делись еще 11 млрд. рублей без раскрытия счетов второго порядка сказать сложно. Итого, общая долговая нагрузка компании сейчас составляет 57 млрд. рублей. За отчетный период в шесть месяцев она возросла на 22,31 млрд. рублей. Отметим, что в активной части, кроме краткосрочных финансовых вложений, произошел рост отложенных налоговых активов, по всей видимости это невозвращенный НДС (с 20 до 637 млн. рублей). Кроме того, за отчетный период скачкообразно выросла дебиторская задолженность, по долгосрочным обязательствам с 0,194 до 12,965 миллиардов рублей, а также по краткосрочным обязательствам, с 5,357 до 11,747 миллиардов рублей. Таким образом дебиторка выросла на 19,16 млрд. рублей. Сопоставляя цифры роста долговой нагрузки (22,31 млрд. рублей) и дебиторской задолженности (19,16 млрд. рублей) невольно возникает подозрение, что привлеченные средства специально закапываются в дебиторку, откуда их вынуть будет крайне проблематично. То, что создать дебиторскую задолженность бухгалтерскими ухищрениями несложно, очевидно. Но за таким ростом дебиторки может скрываться и невозврат валютной выручки, и оффшорный трейдинг, и даже прямое заимствование кипрской оффшорной компанией (владелец 99 % акций ОАО «Уралхим» средств у своей российской дочки. В этих условиях компания «Уралхим» пошла на понятные действия, 11 сентября она направила письмо в Минпромторг замминистру Денису Мантурову, в котором просит о мерах господдержки. По мнению «Уралхима» эти меры должны состоять в следующем: 1) ОАО «Апатит» должен снизить цену с 3050 руб./тонна (установлена на 2009 года Федеральной монопольной службой) до 2805 рублей за тонну апатитового концентрата; 2) ОАО «РЖД» должно предоставить для ОАО «Воскресенские минудобрения» скидку в 37% на ж/д тариф, на том же уровне, который сейчас действует для ОАО «Кемеровский «Азот»; 3) МНС должно возвратить экспортный НДС без задержек и, тем более, судебных разбирательств. Первое заседание Межведомственной комиссии Минпромторга прошло 17 сентября 2009. Решение пока не публиковалось. Но можно предположить, что ни ОАО «Апатит», ни ОАО «РЖД» никакого восторга по поводу предложений «Уралхима» не испытывают. |
